美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會(huì)上釋放強(qiáng)烈鴿派信號(hào)，確認(rèn)9月將降息，并開放討論50個(gè)基點(diǎn)的可能。他強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，暗示就業(yè)市場(chǎng)狀況在決策中的重要性上升。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50個(gè)基點(diǎn)的幾率為36.5%，而25個(gè)基點(diǎn)的幾率為63.5%。整體而言，到11月，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息50至100個(gè)基點(diǎn)的概率較高。受此影響，上周五油價(jià)上漲，WTI和布倫特原油分別收漲2.73%和2.56%。同時(shí)，美元指數(shù)大幅下跌至一年多新低，收?qǐng)?bào)100.67，跌幅0.83%。

期市行情：

金屬價(jià)格綜合分析

1. 銅

隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的貨幣寬松政策預(yù)告進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)情緒。美元匯率顯著下滑，使得以美元計(jì)價(jià)的銅等大宗商品在全球市場(chǎng)上吸引力大增，銅價(jià)看漲情緒濃厚。此外，國(guó)家發(fā)改委與國(guó)家能源局聯(lián)合推出的重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新計(jì)劃，預(yù)期將極大提振市場(chǎng)需求，為銅價(jià)上漲提供額外動(dòng)力。盡管當(dāng)前滬銅基本面尚未有重大突破，但庫(kù)存持續(xù)減少及減倉(cāng)過(guò)程中的反彈表現(xiàn)，為銅價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。供應(yīng)端緊張局勢(shì)加劇，更是推高了價(jià)格支撐點(diǎn)。綜上所述，今日現(xiàn)貨銅價(jià)有望迎來(lái)上漲趨勢(shì)。

2. 鋁

海外利好消息頻傳，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，美元與國(guó)債收益率雙雙下滑，為鋁價(jià)上漲奠定了堅(jiān)實(shí)的宏觀基礎(chǔ)。同時(shí)，氧化鋁與鋁土礦供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀，進(jìn)一步鞏固了鋁價(jià)的反彈勢(shì)頭。盡管短期內(nèi)基本面較為平穩(wěn)，消費(fèi)需求回暖跡象尚不明顯，但國(guó)內(nèi)政策面的樂(lè)觀信號(hào)為市場(chǎng)增添了積極因素。海外市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的上漲，預(yù)示著今日現(xiàn)貨鋁價(jià)有望繼續(xù)攀升。

3. 鋅

鮑威爾的鴿派發(fā)言顯著提振了市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期升溫，推動(dòng)美股上漲并拉低美元指數(shù)至新低。受此影響，LME金屬全線反彈，倫鋅強(qiáng)勁上揚(yáng)。國(guó)內(nèi)方面，加工費(fèi)低迷導(dǎo)致冶煉廠利潤(rùn)受損，減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，而上交所庫(kù)存急劇下降則增強(qiáng)了多頭信心。此外，第二輪家電以舊換新政策發(fā)布及金九銀十消費(fèi)旺季的支撐，使得消費(fèi)端回暖預(yù)期偏強(qiáng)。綜上所述，鋅價(jià)上漲潛力巨大，預(yù)計(jì)今日將迎來(lái)大漲行情。

4. 鉛

鮑威爾的鴿派言論及其他官員的跟進(jìn)，使得市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期大幅上升，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖推動(dòng)美股反彈并拉低美元指數(shù)。受此影響，LME金屬市場(chǎng)活躍，倫鉛收漲顯著。然而，礦端及廢電瓶供應(yīng)緊張狀況未改善，再生鉛減產(chǎn)情況依舊存在，供應(yīng)端或繼續(xù)趨弱。雖然市場(chǎng)積極性有所提升，但終端消費(fèi)旺季表現(xiàn)并不積極，鉛蓄電池企業(yè)開工率下滑。在宏觀因素主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)今日滬鉛及現(xiàn)貨鉛價(jià)將延續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

5. 錫

鮑威爾在杰克遜霍爾央行會(huì)議上的明確降息信號(hào)，導(dǎo)致美指大幅走弱、美股強(qiáng)勁反彈，有色金屬全線上漲。然而，盡管海外錫礦供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修也導(dǎo)致供應(yīng)減少，但滬錫主力合約在開盤后承壓下行。考慮到當(dāng)前市場(chǎng)情況，預(yù)計(jì)今日錫價(jià)將保持相對(duì)穩(wěn)定，漲跌幅度不大。

6. 鎳

周一早盤，滬鎳主力合約高開跳漲后漲勢(shì)有所收窄。鮑威爾的鴿派信號(hào)推動(dòng)美股上漲、美元指數(shù)下跌，有色金屬普遍反彈。鎳礦供應(yīng)偏緊及成本支撐強(qiáng)勁，但倫鎳庫(kù)存增量對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成一定壓力。綜合考慮各因素，預(yù)計(jì)今日鎳價(jià)將維持溫和上漲態(tài)勢(shì)。