近期，銅價走勢在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與市場預期的交織影響下，展現(xiàn)出復雜而動態(tài)的變化，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的下修為市場帶來了對經(jīng)濟前景的重新審視，而美聯(lián)儲會議紀要中透露出的9月降息較大可能性，則直接推動了美元指數(shù)的持續(xù)下滑，為包括銅在內的大宗商品價格提供了上行動力。

具體而言，美元指數(shù)的疲軟增強了非美貨幣購買力，進而提振了以美元計價的大宗商品吸引力。在此背景下，銅作為全球經(jīng)濟活動的晴雨表之一，其價格自然受益。昨日LME銅價收漲0.74%，達到9249美元/噸，顯示出海外市場對銅需求的樂觀預期。同時，上滬銅主力合約也跟隨上漲趨勢，收至73900元/噸，反映出國內投資者對銅價走勢的積極態(tài)度。

從產(chǎn)業(yè)層面看，LME庫存的減少以及注銷倉單比例的上升，進一步加劇了市場供應緊張的預期，庫存的減少通常意味著市場供應不足，而注銷倉單比例的抬升則可能預示著部分庫存即將被提走，這進一步支持了銅價的上漲。

然而，國內銅市的表現(xiàn)則略顯復雜，雖然海外市場風險偏好回升和黃金價格創(chuàng)新高為市場情緒帶來了正面影響，但國內經(jīng)濟現(xiàn)實偏弱使得需求增長受到一定制約。下游企業(yè)在面對價格波動時表現(xiàn)出觀望情緒，消費以剛需為主，市場成交轉弱。這表明國內銅需求的持續(xù)性仍有待觀察，未來需求增長的動力可能不足。

在供需關系方面，盡管銅礦供應擾動憂慮邊際緩解，但供需關系仍維持偏緊狀態(tài)，國內庫存去化速度較快，反映出市場對銅的強勁需求。然而，這種需求能否持續(xù)下去，仍需關注國內外經(jīng)濟形勢的變化以及下游產(chǎn)業(yè)的復蘇情況。

綜上所述，短期內銅價或將在多重因素的共同作用下呈現(xiàn)震蕩偏強的運行態(tài)勢。一方面，美聯(lián)儲降息預期和美元指數(shù)下滑為銅價提供了上行動力；另一方面，國內經(jīng)濟現(xiàn)實偏弱和需求持續(xù)性待觀察則可能限制銅價的上漲空間。

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