長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

8月19日，工業(yè)硅期貨寬幅震蕩，主力合約2411開(kāi)盤(pán)價(jià)9640元，盤(pán)中高點(diǎn)9640元，低點(diǎn)9435元，結(jié)算價(jià)9530元，收盤(pán)9470元/噸，跌105元，跌幅1.10%。成交量213275手，持倉(cāng)量178984手增加7173手。

2409合約收盤(pán)9445元/噸，跌55元，跌幅0.58%。成交量29714手，持倉(cāng)量46756手減少3595手。

2410合約收盤(pán)9450元/噸，跌80元，跌幅0.84%。成交量29859手，持倉(cāng)量65435手減少1502手。

【長(zhǎng)江有色：供需失衡下工業(yè)硅短期波動(dòng)】

當(dāng)前，工業(yè)硅市場(chǎng)正深陷于供應(yīng)過(guò)剩的泥潭之中，這一困境并非近期內(nèi)的小幅減產(chǎn)所能輕易化解。靜態(tài)的過(guò)剩庫(kù)存與動(dòng)態(tài)中不斷累積的過(guò)剩預(yù)期相互交織，共同構(gòu)筑了一道難以逾越的障礙，使得市場(chǎng)價(jià)格即便在偶有的反彈中，其上升空間也顯得尤為狹窄。

從供應(yīng)端來(lái)看，盡管市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了部分生產(chǎn)商為應(yīng)對(duì)低迷行情而采取的減產(chǎn)行動(dòng)，但這些措施在龐大的過(guò)剩產(chǎn)能面前顯得杯水車(chē)薪，難以從根本上改變供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)狀。在沒(méi)有出現(xiàn)更大規(guī)模、更具決心的減產(chǎn)之前，市場(chǎng)的供需格局仍將維持供大于求的狀態(tài)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成持續(xù)的下行壓力。

在需求端，工業(yè)硅的最大直接下游——多晶硅行業(yè)，目前正面臨著嚴(yán)峻的庫(kù)存壓力和生產(chǎn)限制。由于下游需求不振，多晶硅企業(yè)庫(kù)存積壓嚴(yán)重，導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)受到明顯制約。此外，整個(gè)下游產(chǎn)業(yè)鏈均處于過(guò)剩狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)的短期淘汰與出清過(guò)程仍在持續(xù)進(jìn)行中，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了工業(yè)硅市場(chǎng)的需求疲軟。盡管有機(jī)硅、鋁合金等領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的需求有所增長(zhǎng)預(yù)期，但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這些新增需求對(duì)于緩解整體過(guò)剩狀況的貢獻(xiàn)顯得微不足道。

從估值的角度來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)目前正遭受供需失衡與高庫(kù)存的雙重打擊。在如此嚴(yán)峻的背景下，短期內(nèi)的成本支撐顯得尤為脆弱，市場(chǎng)價(jià)格存在跌破成本線的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著倉(cāng)單的持續(xù)流出，市場(chǎng)面臨的拋售壓力進(jìn)一步加劇，對(duì)價(jià)格構(gòu)成了額外的下行壓力。參考現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)際情況與供需預(yù)期，可以預(yù)見(jiàn)的是，工業(yè)硅市場(chǎng)的盤(pán)面在短期內(nèi)仍將承受較大的壓力。

然而，值得注意的是，市場(chǎng)情緒與資金流動(dòng)往往能在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌之后，部分空頭可能會(huì)選擇止盈離場(chǎng)，而大盤(pán)情緒的回暖也可能為市場(chǎng)帶來(lái)一絲轉(zhuǎn)機(jī)。因此，盡管基本面依然承壓，但工業(yè)硅市場(chǎng)在近期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)一定程度的反彈。