長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月30日日盤，上期所基本金屬大多走跌。滬銅跌1.25%至73420元/噸，滬鋁跌1.79%至18950元/噸，滬鋅跌0.92%至22495元/噸，滬鎳跌0.13%至126650元/噸，滬錫跌1.41%至244170元/噸，不銹鋼跌1.41%至13905元/噸，滬鉛漲0.35%至18730元/噸。

【長(zhǎng)江有色：供需雙弱下的弱勢(shì)整理，礦端緊張與消費(fèi)疲軟并存】

在國(guó)內(nèi)供應(yīng)面，當(dāng)前鋅市場(chǎng)正面臨一系列復(fù)雜而深刻的挑戰(zhàn)，尤其是礦端矛盾的持續(xù)難以化解，成為制約行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，這一困境直接體現(xiàn)在加工費(fèi)的持續(xù)下滑上，目前已跌至不足2000元/金屬噸的歷史低位，這一數(shù)字不僅揭示了礦企經(jīng)營(yíng)的壓力，也預(yù)示著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利空間正被嚴(yán)重壓縮。

礦端的減量問(wèn)題如同漣漪般擴(kuò)散至下游冶煉廠，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的緊張局勢(shì)，受此影響，7月份國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量將出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，這一趨勢(shì)無(wú)疑為原本就緊張的供應(yīng)端增添了更多不確定性。盡管如此，供應(yīng)端的收縮在一定程度上為鋅價(jià)提供了支撐，使得市場(chǎng)在面對(duì)下游需求疲軟時(shí)，仍能保持一定的韌性。

然而，在消費(fèi)端，情況則顯得更為復(fù)雜，當(dāng)前正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游行業(yè)的整體需求提振有限，給鋅價(jià)帶來(lái)了不小的下行壓力，具體到細(xì)分領(lǐng)域，壓鑄鋅合金行業(yè)雖然受到低價(jià)因素的刺激，開工率有所提升，但這一增長(zhǎng)勢(shì)頭并不強(qiáng)勁，難以從根本上改變市場(chǎng)的供需格局。同時(shí)，鍍鋅行業(yè)雖然采購(gòu)量有所增加，但受到黑色金屬價(jià)格走低以及高溫雨水天氣等不利因素的影響，整體開工情況僅呈現(xiàn)微幅增長(zhǎng)，而氧化鋅行業(yè)則因半鋼胎開工維持低位以及部分大廠的檢修計(jì)劃，導(dǎo)致開工率顯著下降，進(jìn)一步削弱了消費(fèi)端對(duì)鋅價(jià)的支撐力度。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋅市場(chǎng)正處于一個(gè)供需雙弱的微妙平衡之中。一方面，礦端偏緊和庫(kù)存下降為鋅價(jià)提供了一定的支撐；另一方面，下游消費(fèi)的疲軟則持續(xù)打壓鋅價(jià)，使得市場(chǎng)走勢(shì)充滿變數(shù)。在此背景下，短期內(nèi)滬鋅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持偏弱整理的態(tài)勢(shì)，投資者需保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策變動(dòng)以及行業(yè)內(nèi)部動(dòng)態(tài)等因素對(duì)市場(chǎng)的潛在影響。