周四，滬鋁期貨市場(chǎng)以弱勢(shì)震蕩為主，午后跌勢(shì)雖有所放緩，但整體仍顯疲態(tài)。截至15:00收盤，滬鋁報(bào)收20205元/噸，下跌45元/噸，跌幅為0.22%。當(dāng)前市場(chǎng)多空力量仍盤旋在價(jià)格上方，以及近期宏觀數(shù)據(jù)復(fù)雜與弱基本面多重因素的交織共振下，震蕩反復(fù)運(yùn)行。

宏觀層面：

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三在國會(huì)的證詞成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。他重申了需要更多良好數(shù)據(jù)來支持寬松貨幣政策的立場(chǎng)，并表達(dá)了對(duì)通脹回歸2%目標(biāo)持續(xù)性的謹(jǐn)慎態(tài)度。這一表態(tài)使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的預(yù)期更加復(fù)雜，既存在降息的可能，也伴隨著對(duì)通脹控制不力的擔(dān)憂。此外，今晚將公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的新焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)通脹率將有所放緩，但仍處于較高水平，這將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決策，進(jìn)而影響全球大宗商品市場(chǎng)，包括鋁金屬商品。

與此同時(shí)，中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示出溫和通脹的特點(diǎn)，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.2%，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的平穩(wěn)運(yùn)行。然而，這也可能意味著貨幣政策調(diào)整的空間有限，對(duì)鋁價(jià)的直接支撐作用有限。

產(chǎn)業(yè)層面：

從供給端來看，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能緩慢上升，但大部分已完成復(fù)產(chǎn)，不過，四川、貴州以及內(nèi)蒙古仍有部分產(chǎn)能待復(fù)產(chǎn)，但后期運(yùn)行產(chǎn)能上升空間相對(duì)較前期有限，對(duì)于鋁價(jià)而言仍形成上行壓力。而需求端則更加疲軟，當(dāng)前正值行業(yè)消費(fèi)淡季，下游鋁加工及終端需求愈發(fā)疲弱，開工率延續(xù)疲軟狀態(tài)，新增訂單不佳，導(dǎo)致下游接貨積極性不高，觀望態(tài)度明顯。這種供需失衡的狀況進(jìn)一步加劇了鋁價(jià)的下行壓力。

此外，產(chǎn)業(yè)政策端的變動(dòng)也對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了影響。印尼準(zhǔn)備重新開放鋁土礦出口的消息導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格大跌超3%，進(jìn)而帶動(dòng)電解鋁盤面向下調(diào)整。這一事件性影響短期內(nèi)加劇了鋁價(jià)的波動(dòng)。

盡管面臨諸多不利因素，但市場(chǎng)中也存在積極的利好消息。特別是根據(jù)中汽協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份新能源汽車的產(chǎn)銷分別達(dá)到了100.3萬輛和104.9萬輛，同比分別增長28.1%和30.1%，市場(chǎng)占有率更是攀升至41.1%。這一強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭為汽車用鋁消費(fèi)領(lǐng)域帶來了顯著的利好刺激，預(yù)示著未來汽車輕量化趨勢(shì)下鋁材需求的潛在增長。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

長江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)，長江現(xiàn)貨A00鋁報(bào)20110-20150元/噸，均價(jià)報(bào)20130元/噸，較上一個(gè)交易日下跌80元/噸。今日鋁市交易冷清，鋁價(jià)持續(xù)下跌卻未能激發(fā)更多接貨熱情。大型交易者多已撤離市場(chǎng)采取觀望態(tài)度，僅有少數(shù)買家趁低價(jià)謹(jǐn)慎入場(chǎng)采購。隨后盤面跌幅有所收窄，但持貨商提高出貨價(jià)格的意愿并未得到下游企業(yè)的積極響應(yīng)。市場(chǎng)整體交投狀況依然不甚理想，顯示出市場(chǎng)信心的不足。

長江有色金屬網(wǎng)觀點(diǎn)：

綜合來看，滬鋁期貨市場(chǎng)短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。宏觀層面的不確定性以及產(chǎn)業(yè)層面的供需失衡是制約鋁價(jià)上漲的主要因素。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谖磥韱?dòng)降息周期，但這一預(yù)期并未能立即轉(zhuǎn)化為對(duì)鋁價(jià)的實(shí)質(zhì)性支撐。因此，投資者需保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注今晚美國CPI報(bào)告。