觀點(diǎn)：大宗商品整體回落致反彈受阻。供給端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊邊際影響漸小，印尼供給寬松消息再現(xiàn)，氧化鋁供給較為穩(wěn)定；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長，光伏增產(chǎn)持續(xù)，但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)持穩(wěn)，持續(xù)關(guān)注消費(fèi)增量；鋁價(jià)回落對下游提振有限，初級加工走弱，高端加工緊俏。今日反彈受大盤影響再次回落，但量能有限，資金參與度持續(xù)降低，反彈乏力且下有支撐仍存，20000-20800震蕩，本周密切關(guān)注宏觀指引。

7月8日，LME鋁庫存減少5500噸至994175噸。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)20230，跌40，貼水滬鋁08合約90。

技術(shù)面：08合約周一震蕩小幅回落最低至20310，收20345，減倉4880手，成交活躍；加權(quán)合約沖高至20514后回落至20359，于所有均線下方收20390，反彈再現(xiàn)乏力，MACD綠柱略減，成交量略減倉，上下兩難，短期20000-20800震蕩，本周關(guān)注宏觀指引。

消息面：外媒7月4日消息，此前有五位直接參與季度定價(jià)談判的消息人士透露，日本鋁買家已同意在截至9月30日的2024年第三季度為原鋁發(fā)貨支付比上一季度低8%的溢價(jià)，為每噸118至119美元。與上一季度每噸128美元的溢價(jià)相比，在溢價(jià)連續(xù)兩個(gè)季度上漲之后，第三季度商定的溢價(jià)下降7-7.8%。
國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月全球原鋁產(chǎn)量為613.4萬噸，為過去五個(gè)月以來的最高值，比去年同期的593萬噸增加3.44%，環(huán)比4月的590.6萬噸增加3.86%。5月原鋁日均產(chǎn)量為19.79萬噸，環(huán)比增加0.51%，同比增加3.45%。1-5月份全球原鋁產(chǎn)量共2990.1萬噸，比上年同期的2873.8萬噸增長4.05%；
國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，5月份非洲原鋁產(chǎn)量為12.9萬噸，環(huán)比4月的12.2萬噸增長5.74%，超過1月和3月的產(chǎn)量水平。同比去年同期的13.6萬噸下降約5.15%。5月該地區(qū)日均原鋁產(chǎn)量為4200噸，環(huán)比增加6%。1-5月非洲地區(qū)原鋁總產(chǎn)量為62.9萬噸，比上年同期的65.7萬噸下降4.26%。