長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月24日（周三）亞盤(pán)，LME金屬市場(chǎng)全線(xiàn)下跌。截止發(fā)稿，銅→跌0.10%報(bào)9148美元/噸，鋁→漲0.65%報(bào)2313.5美元/噸，鋅→跌0.91%報(bào)2678美元/噸，鎳→跌0.69%報(bào)15935美元/噸，錫→漲1.41%報(bào)29915美元/噸，鉛→跌0.29%報(bào)2048.5美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：供應(yīng)擾動(dòng)與需求隱憂(yōu)交織 銅價(jià)震蕩為主】

在當(dāng)前的銅市供應(yīng)格局中，礦端現(xiàn)貨市場(chǎng)展現(xiàn)出了一種相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，盡管全球銅礦供應(yīng)鏈的復(fù)雜性持續(xù)存在，但短期內(nèi)并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，為市場(chǎng)提供了一定的穩(wěn)定性基礎(chǔ)。然而，這種平靜之下暗流涌動(dòng)，TC（粗煉加工費(fèi)）價(jià)格維持在低位水平，成為反映市場(chǎng)供需關(guān)系微妙變化的一個(gè)重要信號(hào)。低TC價(jià)格不僅揭示了冶煉廠(chǎng)在原料采購(gòu)上的議價(jià)能力受限，也側(cè)面反映出上游銅礦供應(yīng)并未如預(yù)期般寬松，對(duì)冶煉成本的壓縮作用有限。

與此同時(shí)，廢銅市場(chǎng)的供應(yīng)情況同樣不容樂(lè)觀(guān)，精廢價(jià)差持續(xù)維持在低位，這一現(xiàn)象清晰地指向了廢銅資源的緊張態(tài)勢(shì)。廢銅作為銅資源的重要補(bǔ)充，其供應(yīng)偏緊進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)整體的供應(yīng)擾動(dòng)，使得銅市在供應(yīng)層面面臨更為復(fù)雜的局面。

在進(jìn)口方面，近期銅資源相較于前期有所減少，這可能與全球貿(mào)易形勢(shì)、物流瓶頸以及國(guó)內(nèi)外價(jià)差變化等多重因素有關(guān)。進(jìn)口量的減少，無(wú)疑給國(guó)內(nèi)銅市帶來(lái)了一定的供應(yīng)壓力，尤其是在國(guó)內(nèi)需求尚未出現(xiàn)明顯起色的背景下，這種壓力顯得尤為突出。

需求端方面，下游終端企業(yè)的觀(guān)望情緒依然濃厚，訂單增長(zhǎng)乏力，反映出市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及需求復(fù)蘇的謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)偏弱，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)全球銅消費(fèi)前景的擔(dān)憂(yōu)。這種擔(dān)憂(yōu)情緒如同陰云般籠罩在銅市之上，使得銅價(jià)在短期內(nèi)難以擺脫震蕩整理的格局。

綜上所述，當(dāng)前銅市正處于一個(gè)供應(yīng)擾動(dòng)與需求隱憂(yōu)交織的復(fù)雜時(shí)期，礦端現(xiàn)貨市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定與TC價(jià)格的低迷、廢銅供應(yīng)的偏緊以及進(jìn)口資源的減少共同構(gòu)成了供應(yīng)端的挑戰(zhàn)；而下游需求的不確定性和市場(chǎng)觀(guān)望情緒的濃厚則構(gòu)成了需求端的障礙。在此背景下，銅價(jià)短期內(nèi)的走勢(shì)預(yù)計(jì)將以震蕩為主。