長江有色金屬網(wǎng)訊：

7月8日日盤，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.30%至79930元/噸，滬鋁跌0.25%至20345元/噸，滬鋅跌1.52%至24370元/噸，滬鎳漲1.03%至138610元/噸，滬錫跌0.47%至274760元/噸，不銹鋼漲0.04%至14225元/噸，滬鉛跌0.61%至19575元/噸。

【長江有色：宏觀承壓，基本面偏緊 鋅價(jià)震蕩走弱】

近期，美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。6月份，美國失業(yè)率繼續(xù)維持在高位，達(dá)到4.1%，盡管與上月相比變化不大，但這一數(shù)字仍高于一年前的3.6%，顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)的一定壓力。同時(shí)，5月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遭到下修，從最初報(bào)告的27.2萬人增加調(diào)整為21.8萬人，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)美國掉期互換市場(chǎng)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)到2024年9月將累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，這一預(yù)期增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來貨幣寬松政策的信心，然而降息預(yù)期也加劇了美元指數(shù)的承壓運(yùn)行，美元在國際市場(chǎng)上的地位面臨挑戰(zhàn)。美元指數(shù)在過去一年中已多次跌破關(guān)鍵支撐位，分析家們預(yù)測(cè)，隨著美國利率的進(jìn)一步下調(diào)，美元指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)走低，這對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)，包括鋅等金屬的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了重要影響。

在鋅市場(chǎng)的基本面方面，鋅礦供應(yīng)端持續(xù)呈現(xiàn)偏緊格局。全球鋅礦產(chǎn)量增長有限，尤其是上半年鋅礦產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯改善，國內(nèi)外多個(gè)礦山面臨減產(chǎn)或生產(chǎn)干擾。這一狀況導(dǎo)致鋅礦加工費(fèi)TC降至低位，反映出市場(chǎng)供應(yīng)的緊張態(tài)勢(shì)。然而，值得注意的是，部分地區(qū)盡管原料緊張，但這一壓力尚未全面?zhèn)鲗?dǎo)至冶煉端。目前，冶煉廠維持了較高的開工率，一方面受到環(huán)保限產(chǎn)等政策因素的影響，另一方面前期檢修的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，使得整體產(chǎn)量保持在較高水平。

從鋅錠供應(yīng)來看，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足。然而，下游企業(yè)的庫存水平普遍偏低，反映出市場(chǎng)需求的不確定性和謹(jǐn)慎態(tài)度。進(jìn)入7月，傳統(tǒng)上被視為需求淡季，加之鋅價(jià)仍處于相對(duì)高位，下游企業(yè)在采購上顯得較為猶豫，大多采取按需采購的策略。這種市場(chǎng)心態(tài)和供需格局預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生一定影響。

從技術(shù)面來看，滬鋅期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出多頭氛圍升溫的跡象。持倉量逐漸增加，顯示出市場(chǎng)參與者對(duì)于鋅價(jià)上漲的預(yù)期增強(qiáng)。同時(shí)10日均線作為重要的技術(shù)支撐位，受到市場(chǎng)的密切關(guān)注。若該支撐位得到有效支撐，鋅價(jià)有望進(jìn)一步震蕩偏強(qiáng)。然而，也需警惕市場(chǎng)情緒波動(dòng)和突發(fā)事件對(duì)技術(shù)走勢(shì)的潛在影響。