長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月9日日盤(pán)，上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅漲0.15%至80480元/噸，滬鋁漲0.37%至20460元/噸，滬鋅跌0.73%至24410元/噸，滬鎳跌0.59%至137430元/噸，滬錫漲0.81%至279980元/噸，不銹鋼跌1.65%至14010元/噸，滬鉛跌0.03%至19625元/噸。

【央行：將視情況開(kāi)展臨時(shí)正回購(gòu)或臨時(shí)逆回購(gòu)操作】

據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的精準(zhǔn)性和有效性，從即日起，人民銀行將視情況開(kāi)展臨時(shí)正回購(gòu)或臨時(shí)逆回購(gòu)操作，時(shí)間為工作日16:00-16:20，期限為隔夜，采用固定利率、數(shù)量招標(biāo)，臨時(shí)隔夜正、逆回購(gòu)操作的利率分別為7天期逆回購(gòu)操作利率減點(diǎn)20bp和加點(diǎn)50bp。如果當(dāng)日開(kāi)展操作，操作結(jié)束后將發(fā)布《公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告》。

【長(zhǎng)江有色：市場(chǎng)等待鮑威爾講話及美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù) 銅走勢(shì)謹(jǐn)慎】

在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能于9月實(shí)施降息的預(yù)期再次升溫，這一預(yù)期無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一、通脹壓力持續(xù)變化的背景下。然而值得注意的是，這一樂(lè)觀預(yù)期仍面臨諸多不確定性，其中最為關(guān)鍵的便是美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策走向，特別是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在7月9日的半年度貨幣政策證詞以及7月12日即將公布的美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。

鮑威爾的發(fā)言歷來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，其言論往往能夠直接影響市場(chǎng)預(yù)期與情緒。在即將舉行的參議院銀行委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，鮑威爾或?qū)⒕彤?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、通脹壓力以及未來(lái)貨幣政策路徑給出更為明確的指引。若其言論偏向鴿派，即暗示未來(lái)有降息可能，那么無(wú)疑將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)的降息預(yù)期，從而推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，特別是如銅等具有金融屬性的大宗商品。

與此同時(shí)，7月12日即將揭曉的美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)同樣至關(guān)重要，作為衡量通脹水平的關(guān)鍵指標(biāo)，CPI的變動(dòng)將直接反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康狀況及美聯(lián)儲(chǔ)的加息或降息壓力。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩及美國(guó)內(nèi)需降溫，6月CPI將有望進(jìn)一步放緩，從而增加美聯(lián)儲(chǔ)在后續(xù)貨幣政策中采取降息措施的空間。然而若實(shí)際數(shù)據(jù)超出預(yù)期，顯示通脹壓力依舊頑固，那么美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐可能會(huì)受到阻礙，甚至可能引發(fā)市場(chǎng)情緒的急劇反轉(zhuǎn)。

在供應(yīng)端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)的反彈是一個(gè)積極的信號(hào)，表明市場(chǎng)供應(yīng)狀況有所改善。上周加工費(fèi)消費(fèi)反彈至1.13美元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.41美元/噸，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。然而，銅價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)仍取決于供需兩端的平衡狀況。在需求端，隨著銅價(jià)的反彈，下游企業(yè)的采購(gòu)意愿有所增強(qiáng)，但社會(huì)庫(kù)存仍保持在40萬(wàn)噸左右的水平，顯示出市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，周一小幅去庫(kù)的情況表明，市場(chǎng)仍在尋找新的平衡點(diǎn)。

綜上所述，當(dāng)前市場(chǎng)的焦點(diǎn)無(wú)疑在于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期是否能夠得到驗(yàn)證。投資者需密切關(guān)注鮑威爾的發(fā)言及美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)，以判斷未來(lái)貨幣政策的走向。同時(shí)，對(duì)于銅市場(chǎng)而言，供需兩端的動(dòng)態(tài)變化也將繼續(xù)影響銅價(jià)的走勢(shì)。在降息預(yù)期與供需平衡的博弈中，投資者應(yīng)保持警惕，警惕美聯(lián)儲(chǔ)鴿派發(fā)言可能帶來(lái)的銅價(jià)大幅上行風(fēng)險(xiǎn)，以及刻意打壓降息預(yù)期可能導(dǎo)致的期價(jià)迅速翻轉(zhuǎn)回落風(fēng)險(xiǎn)。因此，在制定投資策略時(shí)，應(yīng)充分考慮各種可能因素，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。