近日,美國通脹數(shù)據(jù)意外降溫,5月CPI同比增長放緩至3.3%,環(huán)比零增長,核心CPI增速創(chuàng)三年新低,同比增長3.4%,環(huán)比增長0.2%。面對(duì)這一數(shù)據(jù),美聯(lián)儲(chǔ)選擇按兵不動(dòng),并改稱降通脹取得適度的進(jìn)一步進(jìn)展,但預(yù)計(jì)今年降息次數(shù)由三次大幅下調(diào)至一次。這一政策轉(zhuǎn)向?qū)θ蚪饘偈袌?chǎng)產(chǎn)生了不同的影響。
1. 銅市場(chǎng)
5月全球銅冶煉產(chǎn)能約五分之一的暫時(shí)關(guān)閉加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。盡管人工智能(AI)領(lǐng)域的高需求以及新能源和制造業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇為銅市需求前景帶來樂觀預(yù)期,但高庫存水平和終端消費(fèi)的疲軟限制了銅價(jià)的上漲空間。綜合考慮,雖然銅市面臨供應(yīng)緊張和需求增長的前景,但短期內(nèi)銅價(jià)上漲可能會(huì)受到一定抑制。然而,從長期趨勢(shì)來看,銅價(jià)仍有上漲的預(yù)期。
2. 鋁市場(chǎng)
美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派聲明顯著提振了市場(chǎng)情緒,重新激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)首次降息的預(yù)期。然而,現(xiàn)貨鋁的消費(fèi)疲軟仍是一個(gè)問題,限制了鋁價(jià)的上行空間。由于終端企業(yè)難以持續(xù)進(jìn)行補(bǔ)貨備庫,對(duì)現(xiàn)貨鋁的買興減弱。加上當(dāng)前已進(jìn)入季節(jié)性淡季,消費(fèi)需求將進(jìn)一步疲軟。因此,從基本面來看,當(dāng)前市場(chǎng)缺乏新的驅(qū)動(dòng)力,短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)下跌的趨勢(shì)。
3. 鋅市場(chǎng)
受美國通脹數(shù)據(jù)降溫提振,有色金屬市場(chǎng)普遍反彈。海外礦山擾動(dòng)和環(huán)保督察持續(xù)限制企業(yè)開工率,支撐鋅價(jià)。盡管美國及歐洲對(duì)中國電動(dòng)汽車加收關(guān)稅的利空消息存在,但國內(nèi)新能源汽車表現(xiàn)平穩(wěn),且多地陸續(xù)出臺(tái)房地產(chǎn)促銷政策。宏觀情緒放緩提振多頭資金短期入市情緒,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋅價(jià)上漲。
4. 鉛市場(chǎng)
通脹降溫打壓美元指數(shù)跳水提振金屬反彈,但美聯(lián)儲(chǔ)官員仍繼續(xù)打壓降息預(yù)期,導(dǎo)致市場(chǎng)情緒有所下降。然而,隨著夏季鉛蓄電池替換需求的回暖以及鉛精礦及廢電瓶供應(yīng)的緊張狀態(tài),鉛價(jià)獲得一定支撐。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鉛價(jià)將持穩(wěn)。
5. 錫市場(chǎng)
滬錫期貨受宏觀情緒擾動(dòng),行情走勢(shì)震蕩。原料供應(yīng)緊張隱憂和企業(yè)檢修支撐盤面,但下游畏高交投受抑。電子及半導(dǎo)體消費(fèi)向好,倫錫延續(xù)去庫,但滬錫上漲空間受限。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨錫價(jià)將窄幅震蕩后或下跌。
6. 鎳市場(chǎng)
滬鎳期貨開盤全線高開,但隨后盤面漲勢(shì)收窄。純鎳供應(yīng)相對(duì)充足,硫酸鎳現(xiàn)貨交投清淡,鎳盤面持倉和成交收窄。盡管宏觀面有利多因素,但倫鎳庫存持續(xù)累增,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鎳價(jià)將小幅下跌。
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