周一，滬鋁主力08合約呈現(xiàn)低開探低的態(tài)勢(shì)，盤面弱勢(shì)震蕩。截至15：00收盤，最新報(bào)價(jià)為20360元/噸，大跌195元，跌幅近1%。這一跌勢(shì)主要受到美國(guó)6月PMI全線超預(yù)期上漲的影響，導(dǎo)致金屬市場(chǎng)整體承壓，有色板塊普遍走弱。同時(shí)，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈至七周新高，進(jìn)一步加劇了空頭氛圍的蔓延。

現(xiàn)貨鋁價(jià)也跟隨盤面大幅下調(diào)，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁價(jià)報(bào)20240-20280元/噸，均價(jià)報(bào)20260元/噸，較上一個(gè)交易日大跌160 元/噸。

庫(kù)存方面，倫敦金屬交易所（LME）數(shù)據(jù)顯示，倫鋁庫(kù)存自5月22日的逾兩年新高1,125,175噸后有所回落，目前降至逾一個(gè)月新低，為1,055,425噸。而上期所公布的滬鋁庫(kù)存則在6月21日當(dāng)周有所累積，周度庫(kù)存增加1.98%至228,739噸，達(dá)到近兩個(gè)月新高。

從供給角度看，云南進(jìn)入豐雨季，電力供給正在逐步上升，預(yù)計(jì)剩余檢修將于6月底前完成。內(nèi)蒙地區(qū)的新增產(chǎn)能也已通電投產(chǎn)，而其他地區(qū)暫無產(chǎn)能變動(dòng)的消息。然而，鋁土礦國(guó)內(nèi)供給依然偏緊，鋁土礦、氧化鋁、廢鋁進(jìn)口均出現(xiàn)下降，這刺激了一些省份加速勘探開發(fā)鋁土礦新礦山。此外，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季，海礦緊張格局在近期進(jìn)口礦上漲中顯現(xiàn)，多地氧化鋁廠出現(xiàn)不同程度檢修。

需求方面，上周加工企業(yè)開工率延續(xù)下降，其中鋁型材開工率降幅較大，鋁線纜開工率則有所上升。新能源車遭歐洲制裁，以及夏季大雨、高溫影響基建開工，使得消費(fèi)增量乏善可陳。不過好在，國(guó)內(nèi)電力投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，地產(chǎn)政策仍有加碼預(yù)期，這為鋁價(jià)長(zhǎng)期反彈提供了動(dòng)力。

宏觀層面，國(guó)內(nèi)宏觀信息保持長(zhǎng)期利好，財(cái)政部已發(fā)行多期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，投資者認(rèn)購(gòu)積極。然而，美國(guó)宏觀面好壞參半，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻繁切換，令市場(chǎng)投資者眼花繚亂，也造成市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的不確定性增加。本周五是超級(jí)數(shù)據(jù)周，尤其是PCE數(shù)據(jù)將引爆市場(chǎng)行情，投資者為保守起見，選擇觀望，獲利了結(jié)。滬鋁價(jià)格也因此受壓。

總體而言，當(dāng)前鋁市場(chǎng)面臨基本面偏弱與宏觀面不確定性并存的局面。美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向依然是金屬價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)因素，而國(guó)內(nèi)金屬需求前景略顯黯淡。市場(chǎng)普遍在等待7月份即將召開的重要會(huì)議，此次會(huì)議可能出臺(tái)更多提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施。在此背景下，滬鋁短期在偏弱的局勢(shì)下，預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩走軟。投資者應(yīng)密切關(guān)注本周五發(fā)布的美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)報(bào)告以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，以獲取更多有關(guān)降息時(shí)機(jī)以及規(guī)模的線索。