周二，滬銅主力月2405合約早盤高開上揚，但隨后在09:30開始震蕩下行。截至10:00，最新報價為72900元/噸，微幅上漲0.11%。與此同時，今日倫敦金屬交易所（LME）開市后，開盤即跳漲，在亞盤時段，北京時間10:00的最新報價為8938美元/噸，上漲幅度達0.74%。

近期，銅市場再度成為投資者關(guān)注的焦點。上周五，美國物價數(shù)據(jù)的發(fā)布為美聯(lián)儲6月降息提供了可能性，盡管美元上漲和黃金成本增加，但銅市似乎并未受到太大影響。與此同時，中國制造業(yè)活動的擴張為銅需求帶來了一定支撐。然而，上海銅庫存高企卻限制了銅價的漲幅，使得銅市在多重因素影響下呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢。

從國際層面來看，美國物價數(shù)據(jù)的放緩為美聯(lián)儲未來的貨幣政策提供了更多選擇。盡管市場對降息的預(yù)期因制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)而回落，但銅市投資者對于未來貨幣政策的走向仍然保持警惕。美元的上漲和10年期美債收益率的攀升，無疑增加了銅價的波動性。此外，近幾日倫敦金屬交易所的休市也給市場帶來了一定的不確定性。

與此同時，中國制造業(yè)活動的擴張為銅市帶來了積極信號。官方工廠調(diào)查顯示，3月份中國制造業(yè)活動實現(xiàn)了六個月來首次擴張，盡管增速溫和，但這一趨勢表明中國經(jīng)濟正在逐步企穩(wěn)。海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，銅礦砂及精礦的進口量有所增長，進一步支撐了銅市的需求。

但是，上海銅庫存的高企卻成為了銅價上漲的絆腳石。庫存量幾乎為年初的9倍，這一數(shù)字令人咋舌。分析師認為，終端用戶需求的緩慢以及冶煉廠產(chǎn)量控制是導(dǎo)致庫存積壓的主要原因。在供應(yīng)相對穩(wěn)定的情況下，需求的疲軟使得銅價難以大幅上漲。

進入4月份，銅市成交又小幅回暖預(yù)期，持貨商挺價惜售的情緒較為濃厚，疊加清明節(jié)將至，下游企業(yè)存有節(jié)前備貨需求，進而支撐了現(xiàn)貨消費。然而，在面對高升水和高庫存的現(xiàn)狀，下游成交仍然觀望占據(jù)主導(dǎo)地位，成交較為零散。升水的漲勢空間相對有限，也反映出市場對銅價上漲的信心不足。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價小幅收跌。長江現(xiàn)貨1#銅價報72740-72780元/噸，均價報 72760元/噸， 較上一個交易日小幅下跌20元/噸。

綜上所述，當前銅市正面臨著供應(yīng)中斷、需求緩慢及高庫存等多重因素的影響。雖然中國制造業(yè)活動的擴張為銅市帶來了一定支撐，但庫存壓力和需求疲軟仍然制約著銅價的漲幅。投資者在關(guān)注貨幣政策和全球經(jīng)濟形勢的同時，也需要密切關(guān)注銅市的供需變化和庫存情況。在這樣一個復(fù)雜多變的市場中，保持理性和謹慎的態(tài)度顯得尤為重要。