摘要：“金三銀四”消費旺季延續(xù)，新能源汽車市場產銷繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，疊加海外礦端減產，以及鋰礦拍賣價格抬升，提振碳酸鋰價格4月份初仍維持上漲趨勢。但國內環(huán)保減產對供給擾動影響面減弱，江西鋰企逐步復工復產，疊加氣溫回暖鹽湖產量亦呈現(xiàn)上升趨勢，4月份新增外購鋰輝石產線開工，產量提升令碳酸鋰價格上行持續(xù)性及反彈空間受限，中旬開始呈現(xiàn)窄幅回落趨勢，而后無明顯消息刺激，呈現(xiàn)偏穩(wěn)運行。2024年供應過剩格局仍存，市場普遍認為碳酸鋰價格以10萬元/噸為基線呈現(xiàn)區(qū)間震蕩合理。

一、本月碳酸鋰現(xiàn)貨價格走勢圖：

▲CCMN長江綜合電池級碳酸鋰99.5%月走勢圖

▲CCMN長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%月走勢圖

3月份，國內碳酸鋰價格整體走勢呈現(xiàn)先漲后小幅回落趨勢。長江有色金屬網數據顯示，截止3月26日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報102500-114500元/噸，均價108500元/噸。4月份均價報105842元/噸，日均上漲98元/噸，日均價最高110250元/噸；3月份均價報106810元/噸，環(huán)比均價下降969元/噸，累積跌幅0.91%。長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%報103500-113000元/噸，均價108250元/噸，4月均價報107700元/噸，日均上漲225元/噸，日均價最高109500元/噸；3月份均價報102786元/噸，環(huán)比均價上漲4914元/噸，累積漲幅4.78%。

二、本月碳酸鋰期貨走勢圖：

▲ 碳酸鋰主力合約2407走勢圖

4月份碳酸鋰主力合約2407呈現(xiàn)先揚后抑走勢，下跌后補跌漲幅，整體仍未走出震蕩區(qū)間。截止4月26日，收盤報109900元/噸，最高價110700元/噸。

三、碳酸鋰市場分析：

（一）宏觀消息：

1、為加強電動自行車行業(yè)管理，促進電動自行車企業(yè)規(guī)范化生產，強化電動自行車產品質量安全，推動我國電動自行車行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司研究起草了《電動自行車行業(yè)規(guī)范條件》《電動自行車行業(yè)規(guī)范公告管理辦法》，現(xiàn)向社會公開征求意見。《電動自行車行業(yè)規(guī)范條件》提出，鼓勵企業(yè)大力推動智能制造，提升現(xiàn)代化管理水平、安全生產保障能力和資源配置效率，推動產品研發(fā)、生產運營、營銷管理、售后服務等環(huán)節(jié)數字化升級。企業(yè)應采用三維軟件進行造型設計，配備并使用ERP（企業(yè)資源計劃）、MES（生產執(zhí)行系統(tǒng)）。鼓勵企業(yè)對生產或采購的電動自行車蓄電池進行編碼標識，推動電池信息溯源管理。

2、商務部部長王文濤4月7日在法國巴黎主持召開在歐中資電動汽車企業(yè)圓桌會。歐盟中國商會和吉利、上汽、比亞迪、寧德時代等十余家企業(yè)代表參加會議。與會代表介紹了在歐投資經營、應對歐盟電動汽車反補貼調查有關情況，會議圍繞中國企業(yè)優(yōu)化全球布局、深化中歐電動汽車產業(yè)務實合作等進行交流。王文濤表示，中國電動汽車企業(yè)依靠持續(xù)技術創(chuàng)新、完善的產供鏈體系和充分的市場競爭快速發(fā)展，不是依靠補貼取得競爭優(yōu)勢，美歐等關于“產能過剩”的指責毫無依據。中國電動汽車產業(yè)的發(fā)展為全球應對氣變和綠色低碳轉型作出了重要貢獻。中國政府將積極支持企業(yè)維護自身合法權益。王文濤指出，面對外部挑戰(zhàn)和不確定性，企業(yè)要練好內功，堅持創(chuàng)新驅動，加強風險管理，重視綠色發(fā)展，與當地企業(yè)深化合作、共謀發(fā)展，堅定做全球綠色轉型的參與者和貢獻者。

3、據北京發(fā)布方面消息，近日，北京市發(fā)展和改革委員會同北京市城市管理委聯(lián)合發(fā)布《北京市2024年能源工作要點》。《工作要點》繪出今年本市能源領域各項工作發(fā)展的詳盡“施工圖”，提出50項年度重點任務。其中，在強力推進能源關鍵技術創(chuàng)新應用方面，本市今年將推動公共領域汽車全面新能源化。

4、蘇州市積極響應“以舊換新+消費券”聯(lián)動，推出汽車、家電“以舊換新”政策，總補貼達1.2億元，其中2024年汽車“以舊換新”及購車補貼政策也將于4月20日正式實施，本次購車補貼消費紅包總額達1億元，“以舊換新”和直接新購各5000萬元。

5、歐洲汽車制造商協(xié)會稱，歐盟3月汽車銷量創(chuàng)16個月來最大跌幅，3月特斯拉在歐盟的新車登記量下降30%。歐盟3月份純電動汽車注冊量下降11%，至134,400輛；歐盟純電動汽車市場份額從去年同期的14%降至13%。

6、乘聯(lián)會秘書長崔東樹發(fā)文稱，近兩年新能源汽車和儲能行業(yè)高度景氣，對電池的需求平穩(wěn)增長，新能源車用電池的裝車占比下降。由于鎳、鈷的價格偏高，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長。隨著長續(xù)航產品增長，三元電池回暖，磷酸鐵鋰電池占比總量從67%降到61%。隨著政策推動，增程式和插混持續(xù)走強，純電動走勢疲軟，預計電動車的電池裝車需求增長持續(xù)慢于整車總量增長。

7、4月26日周五，美國商務部最新數據顯示，美聯(lián)儲首選通脹目標、剔除食物和能源后的3月核心PCE物價指數同比增速為2.82%，預期2.7%，前值修正值為2.8%。環(huán)比增速0.3%，符合預期，持平前值。

8、4月25日，美國商務部發(fā)布的數據顯示，美國第一季度實際GDP年化季環(huán)比初值增長1.6%，遠不及市場預期的2.5%，較去年四季度的3.4%大幅放緩。

9、據國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心消息，近日，深圳市價格認定與監(jiān)測中心對汽車市場進行了調查巡視。從調查巡視情況看，今年以來深圳新能源汽車價格普遍下跌。監(jiān)測數據表明，今年以來深圳新能源汽車價格普遍下跌，一般跌幅在5-10%左右。其中，監(jiān)測的新能源汽車有10款價格下跌，降幅最大的為比亞迪-宋PLUS新能源（DM-i 110KM 旗艦型），售價從年初的15.48萬元/輛降至13.98萬元/輛，下跌9.69%。

（二）基本面消息

據智利海關數據，智利3月出口鋰產品21228噸，較2月21589噸出口量環(huán)比減少1.7%，較23年3月出口量23546噸同比減少9.8%，1-3月出口總量為噸60438噸，累計同比增加9.8%;其中出口至中國16095噸，較2月16059噸環(huán)比增加0.2%，較23年3月出口至中國13436噸同比增加19.8%，1-3月出口至中國總量為41973噸累計同比增加30.6%。

供應方面：海外礦端減產但國內環(huán)保減產被消化 供給擾動支撐力度減弱

2024年以來國內外減產消息層出不窮，其中主要減產地集中在澳洲和中國，主要原因是碳酸鋰價格下跌，導致低品位礦山利潤壓縮，成本倒掛現(xiàn)象嚴重。但南美洲鹽湖及非洲鋰礦山仍維持正產生產，產能持續(xù)釋放中，市場預期24年仍是供應過剩之年。

阿根廷關鍵鋰產區(qū)法庭要求暫停發(fā)放新的開采許可證，澳礦減產影響尚在

阿根廷關鍵鋰產區(qū)法庭要求暫停發(fā)放新的開采許可證，稱由于地區(qū)用水緊張，需要當地鋰礦項目進行新的環(huán)境影響研究。該裁決涉及Los Patos River-Salar del Hombre Muerto地區(qū)，全球鋰巨頭Arcadium Lithium Plc有項目在此。

澳洲CoreLithium將繼續(xù)處理庫存礦石Finniss將繼續(xù)處理已建立的礦石庫存。IGO宣布Greenbushes礦山、MtCattlin礦山維持減產預期。

環(huán)保減產影響被消化 供應偏緊格局再次被打破

雅保鋰礦招標最終價9372元/噸，含稅自提，品位5.77%，對應碳酸鋰成本約11萬元/噸。國內鋰礦商量亦呈現(xiàn)增加態(tài)勢，鋰輝石月度產量環(huán)增 15%至17280噸，鋰云母月度產量環(huán)增12%至7818噸、 鹽湖月度產量環(huán)增 9.0%至7818噸。

雅保鋰礦拍賣過后，礦商陸續(xù)上調出售價格，鋰輝石現(xiàn)貨流通維持謹慎，部分剛需廠家被迫接受高價鋰輝石，囤貨惜售意愿明顯增加，同時江西地區(qū)云母廠家成本抬升，利潤持續(xù)壓縮情況生產積極性降低下調開工率，支撐碳酸鋰價格維持高位運行。

2023年碳酸鋰價格經歷了非常慘烈的下跌格局，但鋰礦資源端南美鹽湖，非洲以及國內硬巖等新增項目在2023年產能得到釋放，供給端貢獻量強勁。同時礦企資金充足，售價即使走弱亦呈現(xiàn)惜售心理，疊加高成本礦山減停產階段性擾動提振碳酸鋰價格下方空間。

隨著天氣回暖，青海鹽湖地區(qū)供應呈現(xiàn)增長趨勢。江西環(huán)保減產影響基本已被消化，在季節(jié)性及春節(jié)放假影響因素解除后，3月份開工情況明顯好轉，提鋰量預計增加，3月碳酸鋰月度產量預計在42403噸，較上月增加9928噸，同比增長41.6%；其中，電池級碳酸鋰產量為28747噸，較上月增加7242噸，同比增加71.2%；工業(yè)級碳酸鋰產量為13656噸，較上月增加2686噸，同比增加3.8%。

據海關數據顯示,3月國內碳酸鋰進口約19043噸,環(huán)比增長約64%。3月智利出口均價約為1.28萬美元/噸，較2月下跌15%。以7.2的匯率計算，2-3月智利出口均價從10.8萬美元/噸降至9.2萬美元/噸。4月份碳酸鋰進口量陸續(xù)到港，進口貨源逐漸流向市場，使得現(xiàn)貨流通趨于寬松，對碳酸鋰上行空間形成抑制作用。
國內部分企業(yè)仍處于檢修恢復期，可售貨源多以長協(xié)訂單為主，四川地區(qū)除了某頭部廠家繼續(xù)維持檢修狀態(tài)外，其他廠家基本保持正產生產，海外進口碳酸鋰4月份陸續(xù)到港以及倉單集中注銷的背景下，供應偏緊格局被打破，對碳酸鋰價格提振作用有所檢索，4月下旬價格止?jié)q趨穩(wěn)回落。

需求方面：新能源汽車市場熱鬧非凡 消費旺季強勁復蘇

【造車新勢力迎來3月“暖春”：理想累計交付破70萬輛 蔚來、小鵬期待“以價換量”】

理想、零跑、蔚來、小鵬和哪吒汽車先后公布3月交付數據，均取得環(huán)比增長。理想汽車以28,984輛的交付量在3月繼續(xù)領跑新勢力交付榜，同比增長39.2%；一季度共計交付80,400輛，同比增長52.9%。至此理想汽車累計交付量達到713,764輛，成為首家達成70萬輛里程碑的中國新勢力車企。蔚來、小鵬期待“以價換量”，蔚來宣布推出最高10億元油車置換補貼。即日起，油車用戶置換蔚來2024款新車，將額外獲得10000元的選裝基金補貼。小鵬汽車宣布，2024款小鵬G9購車立享智駕補貼，現(xiàn)車限時減免至高2萬元，24.39萬元起。

【乘聯(lián)會：4月狹義乘用車零售預計160萬輛 同比去年下降1.5%】

乘聯(lián)會表示，本月狹義乘用車零售市場約為160萬輛左右，同比去年下降1.5%，環(huán)比上月下降5.3%，新能源零售預計72萬輛左右，與上月持平，同比增長37.1%，滲透率預計可達45.0%。

EVTank數據顯示，2023年 全球新能源汽車銷量達到1465.3萬輛，同比增長35.4%，其中中國、歐洲、美國新能源汽車銷量分別為949.5萬輛、294.8萬輛和146.8萬輛，累計占全球銷量的95%，同比增速分別為37.9%、18.3%和48.0%。

在最《2024年全球電動汽車展望》中，IEA強調了外部資源支持采礦項目大規(guī)模資本支出的必要性，然而，Albemarle、Core Lithium、Liontown Resources和Pilbara Minerals等礦商最近宣布削減項目支出、降低股息和裁員。

與2023年一季度相比，2024年一季度電動汽車銷量增長約25%，由高峰值期2022年同期同比增幅差不多。報告指數2024年中國市場份額或達到45%，歐洲25%，美國超過11%，這些地區(qū)約占全球總銷量的65%。

中國市場：2023年中國新能源車市場較2022年增速明顯放緩，同時各家車企新車密集上市，競爭壓力加劇，因此“價格戰(zhàn)"貫穿全年汽車市場，包括電動汽車和燃油車，但由于車企在2023年積極“出海”，產銷增長仍高于預期。2024年月份進入傳統(tǒng)消費旺季，整體呈現(xiàn)強勁復蘇態(tài)勢，多家頭部新能源車企銷量實現(xiàn)大幅增長，其中比亞迪重回30萬輛，埃安銷量再度超過問界和理想，重返3萬輛以上。同時3月新能源汽車市場熱鬧非凡，小米SU7流量收割、理想深陷輿論漩渦……

歐洲市場：歐洲最大汽車市場德國退出新能源車補貼計劃，英國推遲傳統(tǒng)燃油車禁售時間表等消息放出，就為歐洲新能源汽車消費市場弱化提供了較強預期。2023年以來歐洲新能源車增速不及預期，主要原因是由于歐洲經濟深陷泥潭、政策支持力度下降。值得關注的是法國于年初下調了電動汽車的購車補貼標準，或將為產銷繼續(xù)下降提供鋪墊消息。

據ACEA數據顯示，歐洲純電動汽車市場情況較為不利，3月純電動汽車銷量同比下滑11%，其中，意大利純電動汽車銷量下降了34%，原因是消費者預期政府可能會出臺新的補貼政策，因此推遲購買電動汽車。同時由于利潤緊張，電池金屬價格波動大，加上高通脹影響，德國政府在去年取消了純電動汽車補貼，盡管大眾汽車等汽車制造商自掏腰包來彌補國家削減的補貼，但德國純電動汽車銷量仍下降了29%。

美國市場：IRA法案頒布，刺激美國新能源汽車在2023年高速增長，同時也是全球增速最快的市場。2024年仍繼續(xù)保持增長趨勢，只是增速較去年來看有所放緩，主要是受到中國新能源汽車消費白熱化影響，拜登政府有意考慮放寬尾氣排放法規(guī)。

“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，新能源汽車產銷或延續(xù)增長

“以舊換新”政策指引以及電網新一輪改革的背景下，市場預期將催生中國新能源汽車將加快迭代傳統(tǒng)油車的步伐，4月份仍處于新能源汽車消費旺季，市場預期仍呈現(xiàn)加速增長趨勢，乘聯(lián)會表示，本月狹義乘用車零售市場約為160萬輛左右，同比去年下降1.5%，環(huán)比上月下降5.3%，新能源零售預計72萬輛左右，與上月持平，同比增長37.1%，滲透率預計可達45.0%。

4月初各大車企再次公布降價預案，推動市場對新能源汽車消費預期，同時隨著月底北京車展的臨近，各企業(yè)的新品牌、新車型的發(fā)布活動逐漸啟動，市場開始蓄力進入新產品密集發(fā)布期，消費者的關注度也在提高，因此，預計月底的車市有望回溫。

當前正極等下游企業(yè)因前期碳酸鋰價格低位時已進行貨源的采購與補充，所以故在貿易企業(yè)貨源價格上漲后，并無追漲采購意愿。由于4月下旬面臨五一小長假下游企業(yè)備貨需求，因此出現(xiàn)碳酸鋰現(xiàn)貨小幅挺價情緒，但亦有部分企業(yè)計劃放假，對當前波動行情較為謹慎，疊加原料庫存仍存，因此并無迫切采購需求，整體持觀望態(tài)度，期待后市出現(xiàn)更低或更優(yōu)惠的價格再進行剛需采購，因此市場整體散單成交情況較為冷清。

期貨升水溫和，多數客戶選擇長協(xié)訂單采購，然后價格不穩(wěn)令現(xiàn)貨散單存有惜售情緒，下游逢低采買情緒降溫，觀望情緒蔓延，電池市場需求仍保持增量，材料廠公布5月排產計劃，環(huán)比小幅上升，不及市場預期，原料采購受上游挺價情緒影響較為謹慎，貿易商交倉意愿增強，庫存存有累增預期，碳酸鋰價格偏弱整理。

氫氧化鋰市場近期呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢。受碳酸鋰價格回落影響，部分冶煉企業(yè)受市場情緒及成本因素雙重作用，高價位有所回調。當前氫氧化鋰行業(yè)庫存保持在較低水平，冶煉企業(yè)普遍采取惜售策略，挺價意愿強烈。隨著下游高鎳端需求的穩(wěn)定增長，以及五一小長假臨近導致的運輸受限，部分正極企業(yè)出現(xiàn)了節(jié)前階段性備貨現(xiàn)象，剛需采購量有所提升。

磷酸鐵鋰市場價格保持平穩(wěn)運行。由于原料磷酸鐵和碳酸鋰價格近期以穩(wěn)定為主，磷酸鐵鋰價格得以維持穩(wěn)定。然而，下游頭部電芯廠采購磷酸鐵鋰的折扣仍保持在較低水平，正極廠也更傾向于采用客供方式。同時，磷酸鐵鋰出口量持續(xù)增長，市場需求得到有力支撐，整體市場前景較為樂觀。

四、鋰行業(yè)要聞:

【天齊鋰業(yè)：計劃重啟奎納納工廠二期2.4萬噸電池級氫氧化鋰項目】

天齊鋰業(yè)4月10日在接受機構調研時表示，公司在國內外共有五處已建成的鋰化工產品生產基地，目前綜合鋰化工產品年產能為8.88萬噸。另外，公司已啟動江蘇張家港3萬噸氫氧化鋰項目，正在進行重慶1000噸金屬鋰及配套原料項目建設的可行性研究，并計劃重啟奎納納工廠二期2.4萬噸電池級氫氧化鋰項目（目前正處于施工設計階段），以將公司中期鋰化工產品產能進一步提升至超14萬噸/年。

【沃爾沃汽車與寧德時代簽署戰(zhàn)略合作備忘錄】

寧德時代消息，4月16日，沃爾沃汽車與寧德時代簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，旨在深化雙方在可持續(xù)發(fā)展方面的合作。根據雙方協(xié)議內容，沃爾沃汽車將回收退役及廢舊電池，交由沃爾沃汽車認證的下游供應商進行回收處理，提取其中的鎳、鈷、鋰等金屬材料。寧德時代則利用這些再生材料生產新電池，并應用于沃爾沃汽車新車的生產。雙方還將共建高效、協(xié)同和透明的管理機制，確保整個回收生產過程符合雙方質量要求并適應全球各地區(qū)的法律法規(guī)要求。

【蔚藍鋰芯：一季度鋰電池計入營業(yè)收入的出貨量大約在7500萬顆左右】

蔚藍鋰芯在機構調研時表示，一季度鋰電池計入營業(yè)收入的出貨量大約在7500萬顆左右，超額完成了原來設定的季度目標。正常情況下，一季度在全年四個季度中銷量要少一點，公司的目標是二季度繼續(xù)保持出貨量的提升。公司對全年4億顆左右的總體目標還是有信心的。

【青海省工信廳積極推動世界級鹽湖產業(yè)基地建設 全省一季度金屬鋰產量大增86.6%】

據青海省工業(yè)和信息化廳消息，為加快推進鹽湖產業(yè)培育、科技賦能、要素保障等重點工作，省工信廳按照省委、省政府決策部署，確保各項任務全面落實，穩(wěn)步推進“世界級鹽湖產業(yè)基地”建設。1月到3月，全省重點產品鉀肥、碳酸鋰、金屬鋰分別生產149.2萬噸、3.4萬噸、135噸，分別同比增長0.7%、59.9%、86.6%。在強化規(guī)劃引領方面，省工信廳起草《建設世界級鹽湖產業(yè)基地規(guī)劃》《格爾木鹽湖綠色產業(yè)園區(qū)總體規(guī)劃大綱》；在推動產業(yè)發(fā)展方面，起草《省部共建青海世界級鹽湖產業(yè)基地領導小組第二次會議暨實地調研活動方案》《加快建設世界級鹽湖產業(yè)基地2024年工作要點》，籌備召開省部共建第二次領導小組會議；在強化標準引領方面，起草《世界級鹽湖產業(yè)基地標準體系建設實施方案》，近期推動制定鉀肥生產用礦堆存及開采技術規(guī)范等20項地方和企業(yè)標準。

【特斯拉汽車工程副總裁：4680電池正在加速生產】

特斯拉汽車工程副總裁Lars Moravy介紹了4680電池的最新情況：該電池正在加速生產，銷貨成本( COGs)正在下降，產量正在增加。

五、展望后市：

“金三銀四”消費旺季帶動3月需求邊際回暖，市場對4月份需求保持強勁預期偏強，疊加鋰輝石及云母提鋰供應量減少，推動碳酸鋰上漲，但到月底這些推漲因素逐漸被市場消化，市場重回理性，碳酸鋰價格漲勢放緩重回穩(wěn)中偏弱行情。

當前碳酸鋰市場存在內憂外患局面，環(huán)保導致生產縮量擔憂解除，但新能源汽車市場仍處于消費旺季，消費端仍對資金面有所支撐。對于碳酸鋰后市行情，市場心態(tài)普遍相對平和，在無利好消息刺激下，價格走勢或維持當前價位區(qū)間震蕩偏穩(wěn)運行。市場仍普遍認為8萬元/噸是鋰企的底線，當前仍處于10萬元線上，主要受到礦端成本及消費需求支撐。中長期來看，供應過剩邏輯并未改變，5月份仍應謹慎市場悲觀情緒再現(xiàn)，導致碳酸鋰價格出現(xiàn)大幅回落。

隨著夏季新能源汽車銷售旺季到來，正極材料廠及電池廠家生產積極性偏強，現(xiàn)有碳酸鋰庫存逐漸消化，有望在4-5月份陸續(xù)進行補庫需求，或進一步拉升碳酸鋰價格反彈。但從長期來看，上游鋰礦及鹽湖放量增長，鋰企利潤尚可生產積極性仍偏高，而需求強度持續(xù)性不足，難以充分消耗供應增量，過剩壓力仍限制上方空間，預期碳酸鋰價格或在105000-115000元/噸區(qū)間震蕩波動。

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