宏觀動(dòng)態(tài)概覽：

國(guó)內(nèi)：國(guó)資委推動(dòng)央企“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)，強(qiáng)化科技創(chuàng)新；國(guó)務(wù)院計(jì)劃推出新開放舉措，促進(jìn)消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新；中央一號(hào)文件首提“農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”；穩(wěn)外資行動(dòng)方案出爐，優(yōu)化外商投資結(jié)構(gòu)；央行實(shí)施適度寬松貨幣政策，支持科技創(chuàng)新與消費(fèi)。

海外：標(biāo)普調(diào)查顯示，2月美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張幾近停滯，綜合PMI創(chuàng)17個(gè)月新低，服務(wù)業(yè)PMI兩年多來首次萎縮。消費(fèi)者情緒降幅超預(yù)期，通脹預(yù)期急升，1月成屋銷售降幅也超預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟推升降息預(yù)期，10年期美債收益率跌至兩周低點(diǎn)，美股遭兩個(gè)月最大跌幅；德國(guó)大選聯(lián)盟黨領(lǐng)先，財(cái)政政策或轉(zhuǎn)向?qū)捤?；歐元區(qū)制造業(yè)PMI萎縮超預(yù)期放緩；日本CPI飆升，加息預(yù)期增強(qiáng)；俄美在利雅得舉行會(huì)談，探討俄烏沖突解決；美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹上升表示擔(dān)憂，降息前景不明。

期貨行情：

現(xiàn)貨行情：

近期金屬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，各品種表現(xiàn)各異，但均受到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)態(tài)及供需基本面等多重因素的影響。

銅市方面，現(xiàn)貨交易活躍度較低，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但終端客戶補(bǔ)庫持續(xù)性弱，成交不理想。美元走勢(shì)疲軟和中國(guó)人大會(huì)議前的政策預(yù)期，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成一定支撐，但特朗普政府的關(guān)稅威脅增加了市場(chǎng)不確定性。基本面方面，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下跌，暗示礦端供需緊張，而滬銅社庫累積至6個(gè)月最高位，則壓制了銅價(jià)的反彈空間。整體來看，銅價(jià)短期反彈動(dòng)能減弱，建議謹(jǐn)慎觀望。

鋁市方面，滬鋁主力合約低開低走，盤面回吐上周部分漲幅。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)逢低采購積極，交易量有所上升。然而，國(guó)內(nèi)股指走弱及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳打壓了金屬市場(chǎng)需求前景。基本面方面，滬鋁供應(yīng)微增，社庫回升至3個(gè)月高位，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓制。但市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)回暖預(yù)期不變，以及國(guó)內(nèi)宏觀面樂觀均為鋁價(jià)提供一定支撐。短期預(yù)計(jì)滬鋁偏弱回調(diào)整理，中長(zhǎng)期仍看好。

鋅市方面，滬期鋅開盤下挫后沖高乏力，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨盤面下調(diào)報(bào)價(jià)，流通緊張趨緩。特朗普政策不確定性及通脹數(shù)據(jù)反彈為市場(chǎng)交易帶來沖擊，導(dǎo)致鋅價(jià)下跌。整體來看，鋅市需求尚未有效升溫，持貨商讓價(jià)出貨，但下游采購積極性欠佳。

鉛市方面，滬期鉛低開震蕩反彈但仍偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨盤面小幅下調(diào)報(bào)價(jià)。海外消息持續(xù)影響市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致通脹擔(dān)憂加劇。然而，國(guó)內(nèi)利好政策頻發(fā)為鉛價(jià)提供了一定支撐。整體來看，鉛價(jià)貼水?dāng)U大，貿(mào)易商交投轉(zhuǎn)弱，成交量低迷。

錫市方面，滬錫主力合約走勢(shì)先揚(yáng)后抑，受到宏觀數(shù)據(jù)及供需基本面的共同影響。美國(guó)制造業(yè)PMI超預(yù)期，但服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)新低，消費(fèi)者信心指數(shù)低于預(yù)期，打壓了市場(chǎng)情緒。供應(yīng)方面，海外印尼供應(yīng)有所改善，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)持穩(wěn)；需求方面，當(dāng)前處于需求淡季，下游采購意愿低。整體來看，短期錫價(jià)將窄幅震蕩。

鎳市方面，滬期主力合約鎳先抑后揚(yáng)，受到宏觀數(shù)據(jù)及供需變化的影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳打壓了市場(chǎng)情緒，但供應(yīng)方面精煉鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期及礦端不確定性為鎳價(jià)提供支撐。需求方面，不銹鋼需求有待提升，新能源汽車需求拉動(dòng)有限。整體來看，鎳價(jià)預(yù)計(jì)短期內(nèi)將偏強(qiáng)震蕩。

綜上所述，金屬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，各品種表現(xiàn)各異。投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)態(tài)及供需基本面等因素的變化，以制定合理的投資策略。