宏觀消息：

美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率高達(dá)95.5%，降息概率僅4.5%。特朗普下令研究對(duì)進(jìn)口銅征稅，美銅期貨應(yīng)聲大漲2.4%，銅礦股Freeport-McMoRan盤后飆升超6%。國(guó)內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)技術(shù)革新，預(yù)計(jì)2027年全固態(tài)電池將應(yīng)用于汽車，2030年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。中城財(cái)宏AI高速高頻覆銅板項(xiàng)目啟動(dòng)，年產(chǎn)能4萬(wàn)噸，將廣泛應(yīng)用于新能源、5G、AI、航空航天及軍工領(lǐng)域。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月中國(guó)品牌乘用車銷量環(huán)比下降29.3%，但同比增長(zhǎng)14.1%，占比達(dá)68.4%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)。

期貨行情：

現(xiàn)貨行情：

【美關(guān)稅風(fēng)暴與經(jīng)濟(jì)疲軟：金屬市場(chǎng)銅價(jià)波瀾再起】

近期，金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，各種金屬價(jià)格在不同因素的影響下波動(dòng)不定。以下是對(duì)當(dāng)前金屬價(jià)格的簡(jiǎn)要評(píng)析：

?銅價(jià)承壓，上行困難

銅價(jià)面臨多重壓力，包括高庫(kù)存、下游消費(fèi)積極性不足以及宏觀層面的利空因素。特朗普指示商務(wù)部調(diào)查銅進(jìn)口關(guān)稅，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，使得市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能提前引發(fā)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)情緒上升。這些因素共同導(dǎo)致銅價(jià)承壓，盡管海外礦山供應(yīng)端出現(xiàn)擾動(dòng)，但整體上行壓力依然較大。

?鋁價(jià)看好，短期震蕩

鋁價(jià)則表現(xiàn)出較強(qiáng)的底部支撐韌性?，F(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺，貼水幅度持續(xù)縮減，增強(qiáng)了持貨商的挺價(jià)信心。同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)驟降，再度點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，給金屬需求市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格支撐。因此，鋁價(jià)被繼續(xù)看好，但短期內(nèi)將在一定區(qū)間內(nèi)震蕩。

?鋅價(jià)弱勢(shì)震蕩

鋅價(jià)則呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)降息希望被澆滅，使得日間滬鋅延續(xù)偏弱震蕩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨盤面下調(diào)報(bào)價(jià)，持貨商挺價(jià)無(wú)望，而下游實(shí)際需求并未恢復(fù)，導(dǎo)致成交氛圍冷清。

?鉛價(jià)持穩(wěn)，成交冷清

鉛價(jià)則表現(xiàn)出寬幅震蕩趨穩(wěn)的特點(diǎn)。成本端提供較強(qiáng)支撐，使得下探空間有限。但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為冷清，持貨商讓價(jià)意愿不高，而下游采購(gòu)仍偏弱勢(shì)。

?錫價(jià)弱勢(shì)震蕩

錫價(jià)同樣呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。全球供應(yīng)受限，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，需求端整體偏弱。當(dāng)前處于需求淡季，加上錫價(jià)高位運(yùn)行，下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。

?鎳價(jià)震蕩小跌

鎳價(jià)則受到多重宏觀因素的影響而震蕩小跌。美國(guó)總統(tǒng)宣布將啟動(dòng)對(duì)銅進(jìn)口征收關(guān)稅的調(diào)查，引發(fā)市場(chǎng)波瀾。此外，消費(fèi)者信心指數(shù)下降、美股回調(diào)等因素也加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。盡管供應(yīng)上存在一些限制因素，但需求方面的弱勢(shì)使得鎳價(jià)難以維持高位。

展望后市，俄烏沖突如若平息或促俄金屬糧食出口復(fù)蘇，全球供應(yīng)格局或重塑。，但能源出口恢復(fù)存疑。相較鋁、鎳金屬，銅供需受俄烏停戰(zhàn)直接影響有限，且市場(chǎng)災(zāi)后重建預(yù)期或過(guò)于樂觀。同時(shí)，美國(guó)關(guān)稅推高美元，加劇通脹擔(dān)憂，金屬市場(chǎng)承壓。近期而言，金屬價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)仍將保持較大的波動(dòng)性。

綜上所述，當(dāng)前金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，各種金屬價(jià)格在不同因素的影響下波動(dòng)不定。投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀層面的變化以及供需關(guān)系的變化，以制定合理的投資策略。