12月9日?長(zhǎng)江現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示：

品名	價(jià)格區(qū)間	均價(jià)	漲跌	單位	日期	走勢(shì)
1#銅	75070-75110	75090	500	元/噸	12-09
銅升貼水	b160-b200	180	10	元/噸	10:15
A00鋁	20390-20430	20410	10	元/噸	12-09
鋁升貼水	b10-b50	30	-5	元/噸	10:15
0#鋅	26040-26140	26090	-30	元/噸	12-09
1#鋅	25940-26040	25990	-30	元/噸	12-09
1#鉛	17400-17500	17450	-150	元/噸	12-09
1#錫	244250-246250	245250	1,250	元/噸	12-09
1#鎳	127200-130400	128800	1,350	元/噸	12-09
1#白銀	7795-7805	7800	60	元/千克	12-09
鈀金	255-257	256	-2	元/克	12-09
1#鈷	165000-191000	178000	0	元/噸	12-09
1#銻	139000-141000	140000	0	元/噸	12-09
2#銻	137000-139000	138000	0	元/噸	12-09
1#鎂	17400-18600	18000	100	元/噸	12-09

近期，銅價(jià)陷入僵持局面，持續(xù)在73000至75500元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已成為市場(chǎng)共識(shí)并被充分炒作，同時(shí)中國(guó)即將召開的政策會(huì)議也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新刺激措施的期待，這些短期內(nèi)的積極情緒為銅價(jià)提供了支撐。然而，與此同時(shí)，美國(guó)政治局勢(shì)依然充滿變數(shù)，市場(chǎng)各方對(duì)此均持觀望態(tài)度，利空因素暗中積聚。此外，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為礦產(chǎn)供應(yīng)端呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)，供應(yīng)方面的擔(dān)憂持續(xù)存在，但中國(guó)需求前景卻顯得撲朔迷離。房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際復(fù)蘇仍需時(shí)間驗(yàn)證，導(dǎo)致銅價(jià)在漲跌之間徘徊，難以取得突破性進(jìn)展。

從國(guó)際層面來看，在上周五美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)增加22.7萬(wàn)，超出市場(chǎng)預(yù)期的20萬(wàn)，為2024年3月以來最大增幅，11月失業(yè)率上升至4.2%，達(dá)到了自2024年8月以來新高，薪資年率持平于4.0%。這也表明了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存有韌性。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期上升，不過美聯(lián)儲(chǔ)官員卻對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，加之海外政治局勢(shì)仍然動(dòng)蕩，仍給市場(chǎng)帶來了諸多不確定性。銅價(jià)漲勢(shì)因此受到一定的限制。

在國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.6%。國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格的同比降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)升0.1%。這一積極變化主要得益于國(guó)內(nèi)一系列存量政策和增量政策的協(xié)同作用，有效提振了國(guó)內(nèi)工業(yè)品需求的恢復(fù)。這種需求的恢復(fù)對(duì)銅價(jià)的需求前景產(chǎn)生了利好影響。此外，上海期貨交易所銅庫(kù)存的減少以及進(jìn)口升水的改善，也進(jìn)一步印證了中國(guó)在11月和12月這兩個(gè)月份的銅需求旺季。

從銅的基本面來看，年初TC的下跌導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)虧損，積極性受挫。然而，隨著廢銅進(jìn)口的增加以及一系列政策的協(xié)同發(fā)力，國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)得到了一定的補(bǔ)充。同時(shí)，智利主要礦商與中國(guó)銅冶煉企業(yè)達(dá)成的銅精礦處理費(fèi)下調(diào)協(xié)議，也凸顯了原材料供應(yīng)前景的擔(dān)憂，這可能對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定的影響。

在新能源汽車領(lǐng)域，11月全國(guó)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量146萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，這為銅的需求提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，“消費(fèi)品以舊換新”政策的持續(xù)見效以及家電企業(yè)銷售均價(jià)的提升和盈利能力的改善，也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了支撐。

不過，當(dāng)前投資者正翹首以待美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的揭曉，以便更清晰地洞察美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的未來動(dòng)向。與此同時(shí)，一系列風(fēng)險(xiǎn)因素也不容忽視，包括終端需求增速可能不及預(yù)期、供應(yīng)釋放節(jié)奏可能顯著加快、地緣政治因素可能擾動(dòng)原材料價(jià)格、替代技術(shù)和產(chǎn)品的涌現(xiàn)，以及潛在的重大安全事故等。

總體來看，海外降息預(yù)期疊加中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的政策信號(hào)，有望給銅價(jià)帶來堅(jiān)固的底部支撐。短期內(nèi)，銅價(jià)將繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢(shì)，但投資者應(yīng)警惕內(nèi)外政策實(shí)施力度可能不及預(yù)期所引發(fā)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。今日（12月9日），滬銅主力的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)將在74200-75000元/噸之間。策略方面，建議投資者繼續(xù)持有前期多頭倉(cāng)位，并合理設(shè)置止盈點(diǎn)，同時(shí)，也應(yīng)保持對(duì)銅板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值的關(guān)注。