一、本周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)走勢(shì)
▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢(shì)圖
影響本周鎳價(jià)走勢(shì)的主要因素回顧:
本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳價(jià)格呈現(xiàn)探底回升趨勢(shì),截止12月13日當(dāng)日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)130600元/噸,上漲700元/噸,本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳周均價(jià)報(bào)129110元/噸(本周共交易5天);上海地區(qū)市場(chǎng)鎳周均價(jià)報(bào)129020元/噸(本周共交易5天)。
本周(12/9-12/13)本周將迎來年度關(guān)鍵的中外經(jīng)濟(jì)會(huì)議及全球央行“超級(jí)周”,牽動(dòng)市場(chǎng)敏感度;上周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示11月新增就業(yè)人數(shù)大幅上升至22.7萬人,但失業(yè)率升至4.2%,表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正逐步放緩,非農(nóng)數(shù)據(jù)支持12月降息押注,美元震蕩收跌;國內(nèi)市場(chǎng),12月9日午后國內(nèi)關(guān)鍵會(huì)議落下帷幕,并傳遞出穩(wěn)定樓市股市的強(qiáng)烈信號(hào),強(qiáng)調(diào)明年要大力提振消費(fèi)、提高投資效益,全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求,明確將實(shí)施更加積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策,加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),一系列積極信號(hào)為市場(chǎng)注入新活力,受益市場(chǎng)熱度提振,金屬板塊整體修復(fù)反彈,周初鎳價(jià)保持高位運(yùn)行,截止本周三前夕市場(chǎng)謹(jǐn)慎布局,多頭關(guān)注美國CPI數(shù)據(jù)出爐,美指刷新10個(gè)交易日高位,鎳價(jià)一度探底至12.7萬關(guān)口附近;美國11月CPI同比上漲2.7%,核心CPI同比上漲3.3%,均符合市場(chǎng)預(yù)期。從而鞏固美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期,美股三大股指高開,資金做多情緒高漲,鎳價(jià)開啟反彈追逐模式,后續(xù)公布的美國PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期也未曾壓制鎳價(jià)漲勢(shì),本周五收官之際鎳價(jià)走勢(shì)相當(dāng)亮眼,為何鎳價(jià)逆勢(shì)獨(dú)紅?一方面,近期印尼能源和礦產(chǎn)資源部重申了進(jìn)一步限制鎳產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃,引發(fā)市場(chǎng)供緊擔(dān)憂情緒漸起,菲律賓適逢雨季,主要礦區(qū)出貨量減少,鎳礦價(jià)格保持堅(jiān)挺。另一方面,年末市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕,鎳市交投活躍,倫鎳呈去庫跡象,硫酸鎳及鎳豆交融性轉(zhuǎn)暖,提振鎳價(jià)反彈,關(guān)注鎳價(jià)129000-131000萬區(qū)間波動(dòng)情況。
鎳供應(yīng)面,近期印尼能源和礦產(chǎn)資源部重申了進(jìn)一步限制鎳產(chǎn)品生產(chǎn)的計(jì)劃,這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)面擔(dān)憂情緒,從而提振了鎳價(jià)反彈。然而,全球原生鎳整體供應(yīng)仍然呈現(xiàn)過剩態(tài)勢(shì),尤其是全球原生鎳供應(yīng)同比增長(zhǎng)5.4%,其中印尼礦端現(xiàn)實(shí)升水較高,但出礦節(jié)奏預(yù)計(jì)加快。國內(nèi)鎳鐵生產(chǎn)受印尼資源擠出,產(chǎn)能利用率低,供給寬松,導(dǎo)致庫存堆積。鎳礦方面,印尼政府對(duì)鎳礦出口的審批嚴(yán)格,導(dǎo)致部分冶煉廠不得不從鄰國菲律賓進(jìn)口礦石,增加了運(yùn)營成本,但長(zhǎng)期來看,供緊局面或有緩解,隨著年末新能源汽車和儲(chǔ)能系統(tǒng)的快速發(fā)展,硫酸鎳作為動(dòng)力電池的關(guān)鍵原材料,其需求量顯著增加,周內(nèi)硫酸鎳價(jià)格逐步上調(diào),但整體價(jià)格驅(qū)動(dòng)不足,價(jià)格料趨穩(wěn),鎳豆溶解硫酸鎳無利潤(rùn),硫酸鎳生產(chǎn)精煉鎳虧損減少。
鎳需求面:本周鎳需求有所轉(zhuǎn)暖,新能源及電動(dòng)車領(lǐng)域需求有所增長(zhǎng),但供應(yīng)過剩情況持續(xù)存在,全球鎳需求預(yù)計(jì)增加7.1%,達(dá)到355萬噸,但供應(yīng)量也將攀升至7.4%,達(dá)到365萬噸,導(dǎo)致供需失衡,鎳在階段內(nèi)仍面臨過剩壓力,磷酸鐵鋰電池的普及和三元電池產(chǎn)量放緩使得鎳消耗未達(dá)預(yù)期,其中磷酸鐵鋰電池不斷擠占三元電池市場(chǎng)份額,然而三元電池出口遇阻,2024年1—10月,我國三元電池的累計(jì)出口量為6.48萬MWh,同比下降6%;其需求隨之偏弱,不銹鋼下游進(jìn)入消費(fèi)淡季,新能源增長(zhǎng)仍以磷酸鐵鋰為主,三元材料排產(chǎn)下降,前驅(qū)體排產(chǎn)下降,不銹鋼廠排產(chǎn)小幅下降,合金電鍍需求穩(wěn)定,現(xiàn)貨市場(chǎng)仍以逢低買入為主。
二、倫敦期貨鎳走勢(shì)
▲ CCMN本周倫鎳走勢(shì)圖
海外方面,繼美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)之后,本周外圍迎央行超級(jí)周及各路重磅數(shù)據(jù)出爐,率先公布的美國CPI數(shù)據(jù)顯示,11月CPI同比增長(zhǎng)2.7%,符合市場(chǎng)預(yù)期,但高于前值2.6%,美國11月核心CPI同比增長(zhǎng)3.3%,亦符合預(yù)期,美國11月核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%,符合預(yù)期,該數(shù)據(jù)遏制人們對(duì)通脹進(jìn)程停滯擔(dān)憂,疊加市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)擔(dān)憂逐漸消退,有助于解釋幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員主張采取漸進(jìn)降息步伐,數(shù)據(jù)公布后,美債收益率脫離盤中高點(diǎn),但整體仍處于高位,市場(chǎng)進(jìn)一步押注對(duì)12月降息預(yù)期;后續(xù)美國勞工部公布的11月PPI同比增長(zhǎng)3%,超出市場(chǎng)預(yù)期,環(huán)比上升0.4%,創(chuàng)下六個(gè)月以來的最大增幅。這一數(shù)據(jù)不僅揭示了食品價(jià)格對(duì)PPI的顯著推動(dòng)作用,而且與連續(xù)四個(gè)月保持穩(wěn)定的CPI報(bào)告相呼應(yīng),為明年的物價(jià)和利率前景增添了不確定性。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周將降息25基點(diǎn),但明年的降息步伐可能會(huì)有所放緩。本周各國紛紛開啟降息潮,加拿大宣布降息后,12月12日,瑞士央行、歐洲央行先后宣布降息,隨著降息潮紛紛涌至,全球流動(dòng)性寬松,交投活躍度提升,倫鎳開啟去庫節(jié)奏,本周倫鎳低位攀升,急速突圍16000美元關(guān)口,后市能否沖破16100美元關(guān)口仍看宏觀面新驅(qū)動(dòng)力量。
三、倫鎳周庫存情況
▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢(shì)圖
倫敦金屬交易所(LME)的數(shù)據(jù)顯示,12月12日倫鎳庫存錄得163644噸,較前一日減少2862 。1-10月國內(nèi)原生鎳呈現(xiàn)去庫狀態(tài),去庫量達(dá)2.62萬噸,主要集中在鎳鐵端。盡管供需平衡顯示去庫,但對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)影響有限。本周整體倫鎳呈現(xiàn)去庫,利好鎳價(jià)。
下周走勢(shì)展望
在歲末年初交匯點(diǎn),宏觀面潮流涌動(dòng),本周隨著美國重磅數(shù)據(jù)及國內(nèi)關(guān)鍵會(huì)議陸續(xù)落地,市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議之上,在數(shù)據(jù)公布前夕,市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎,多頭平倉離場(chǎng)觀望,當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn),但明年降息步伐仍存變數(shù),宏觀面喜憂參半,美元短線維持高位,為金屬板塊帶來壓力;鎳市過剩壓力未消,鎳礦消息面擾動(dòng)或存減弱預(yù)期,漲幅有所收窄,但印尼政策擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在,預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價(jià)區(qū)間震蕩為主。關(guān)注支撐位128000-阻力位1295000區(qū)間波動(dòng)情況,本周報(bào)僅供參考,不做操盤指引(長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng) kjservice.cn服務(wù)電話0592-5668838)
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