昨日(10月23日),滬鋁主力2411合約期價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì),一度沖高觸及2.1萬(wàn)關(guān)口,持倉(cāng)量持續(xù)上升,顯示出市場(chǎng)對(duì)鋁價(jià)的關(guān)注度和交易活躍度均在提升。而在今日(10月24日)滬鋁主力2412合約短線高開(kāi),盤(pán)面繼續(xù)上行,截至09:50分期價(jià)主力成功突破21000大關(guān),最新報(bào)價(jià)21040元/噸,上漲125元,漲幅0.60%。長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)21050-21090元/噸,均價(jià)報(bào)21070元/噸,較上一個(gè)交易日大漲270 元/噸。
鋁價(jià)的波動(dòng)不僅受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,還與原材料供應(yīng)、需求端表現(xiàn)以及庫(kù)存變化等多重因素密切相關(guān)。
首先,從宏觀層面來(lái)看,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖為鋁價(jià)企穩(wěn)回升提供了有力支撐。特別是9月家電數(shù)據(jù)的顯著增長(zhǎng),將強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí),進(jìn)一步提振了鋁價(jià)的上行動(dòng)力。此外,電解鋁社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)減少也為鋁價(jià)提供了有力支撐,顯示出市場(chǎng)對(duì)鋁的供需關(guān)系正在逐步改善。
然而,鋁價(jià)的上漲并非一帆風(fēng)順。原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是氧化鋁的短缺,對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。由于澳大利亞和幾內(nèi)亞的上游供應(yīng)中斷,本月中國(guó)氧化鋁價(jià)格上漲了17%,創(chuàng)下了歷史新高。氧化鋁作為鋁的主要原材料,其價(jià)格的上漲直接推高了鋁的生產(chǎn)成本,進(jìn)而對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了支撐作用。
在需求端方面,旺季階段的需求表現(xiàn)較好,市場(chǎng)對(duì)后期貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂而提前搶出口,在關(guān)稅落地前爭(zhēng)取進(jìn)口報(bào)關(guān),表需大幅上行,社會(huì)庫(kù)存去化。特別是板帶箔、線纜等鋁產(chǎn)品的需求表現(xiàn)較為突出。然而,也需要注意到部分終端市場(chǎng)訂單趨緩的情況,以及環(huán)保預(yù)警和訂單回落可能對(duì)開(kāi)工造成的拖累。這些因素都可能對(duì)鋁價(jià)的上行動(dòng)力產(chǎn)生一定的制約。
此外,庫(kù)存變動(dòng)也是影響鋁價(jià)的重要因素之一。近期,鋁產(chǎn)品發(fā)運(yùn)不暢,入庫(kù)受阻對(duì)庫(kù)存變動(dòng)產(chǎn)生了一定影響。雖然節(jié)后鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化,但西北鐵路運(yùn)力的逐步恢復(fù)和企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸,預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際將有一定增量。這將對(duì)鋁價(jià)的上行空間產(chǎn)生一定的壓力。
對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看,鋁價(jià)的波動(dòng)受到多重因素的交織影響。在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、原材料供應(yīng)短缺、需求端表現(xiàn)較好以及庫(kù)存持續(xù)去化的共同作用下,鋁價(jià)呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢(shì)。然而,也需要注意到部分終端市場(chǎng)訂單趨緩、環(huán)保預(yù)警和訂單回落可能對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生的制約作用。
技術(shù)層面看,短期繼續(xù)關(guān)注20750-21100區(qū)間運(yùn)行態(tài)勢(shì)。操作上,投資者在參與鋁市交易時(shí),應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化,以制定合理的投資策略。
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