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8月21日(周三)亞盤,LME金屬市場全線上漲。截止發(fā)稿,銅→漲0.47%報9225美元/噸,鋁→漲0.04%報2477美元/噸,鋅→漲1.16%報2827美元/噸,鎳→漲0.44%報16940美元/噸,錫→漲1.22%報32390美元/噸,鉛→漲0.85%報2078.5美元/噸。
【長江有色:宏觀情緒主導(dǎo)下 錫價偏強(qiáng)】
早間LME三個月錫價呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行,現(xiàn)貨市場交投氛圍一般,整體表現(xiàn)冷清,反映出當(dāng)前市場對錫的需求缺乏強(qiáng)勁動力,終端市場訂單總體維持弱穩(wěn)狀態(tài),下游企業(yè)在訂單量未見顯著增加的情況下,僅維持剛需采購,導(dǎo)致市場活躍度不高。同時貿(mào)易商為加快資金周轉(zhuǎn),積極出貨,而冶煉廠則保持報價堅挺,雙方博弈中現(xiàn)貨升貼水變化不大,進(jìn)一步加劇了市場的觀望情緒。
從供需基本面來看,當(dāng)前錫市場暫處于一種相對穩(wěn)定的態(tài)勢,盡管礦端供應(yīng)總體上仍顯緊張,但冶煉廠通過優(yōu)化管理和調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏,暫未出現(xiàn)明顯的缺礦現(xiàn)象,多數(shù)冶煉廠運(yùn)行平穩(wěn),產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定。這表明盡管供應(yīng)鏈上游存在一定壓力,但并未對冶煉環(huán)節(jié)構(gòu)成實質(zhì)性沖擊,冶煉產(chǎn)能得以有效釋放。
然而,在消費(fèi)端,短期內(nèi)錫市場的表現(xiàn)難以出現(xiàn)明顯改善,下游行業(yè)需求疲軟,疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一、貿(mào)易環(huán)境不確定性增加等因素,使得市場對未來需求的預(yù)期較為謹(jǐn)慎。因此,消費(fèi)端呈現(xiàn)出弱穩(wěn)態(tài)勢,對錫價上漲形成一定制約。
庫存方面,近期錫庫存出現(xiàn)反復(fù)波動,但總體仍處于偏高水平,進(jìn)一步加劇了市場的擔(dān)憂情緒,因為高庫存意味著市場供應(yīng)相對充裕,而需求不足則可能導(dǎo)致庫存繼續(xù)累積,對錫價構(gòu)成壓力。
綜上所述,當(dāng)前錫價走勢受到宏觀情緒的主導(dǎo),基本面雖暫持穩(wěn)但缺乏明顯驅(qū)動因素。在礦端供應(yīng)緊張與冶煉廠穩(wěn)定運(yùn)行并存的背景下,消費(fèi)端的疲軟和庫存偏高成為制約錫價上漲的主要因素。
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