長江有色金屬網(wǎng)訊：

8月27日（周二）亞盤，LME金屬市場漲跌互現(xiàn)。截止發(fā)稿，銅→漲1.20%報9408美元/噸，鋁→跌0.28%報2526美元/噸，鋅→漲0.24%報2925美元/噸，鎳→漲1.71%報16985美元/噸，錫→跌0.03%報32980美元/噸，鉛→跌0.02%報2109.5美元/噸。

【長江有色：宏觀與基本面交織 銅價易漲難跌】

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)版圖上，美國耐用品訂單數(shù)據(jù)的顯著反彈成為了市場關(guān)注的焦點。7月耐用品訂單環(huán)比初值高達(dá)9.9%，大幅超出市場先前預(yù)期的5%，且與前值的-6.9%形成鮮明對比，這一強(qiáng)勁表現(xiàn)不僅彰顯了美國制造業(yè)的韌性，也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對于美國經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸的預(yù)期。尤為值得注意的是，在全球央行年會之后，歐美央行降息的可能性被視為推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡的關(guān)鍵舉措，這一預(yù)期促使市場風(fēng)險偏好持續(xù)升溫，資金流動性增強(qiáng)，為大宗商品市場注入了新的活力。

將目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，穩(wěn)增長政策的預(yù)期同樣在不斷增強(qiáng)。面對國內(nèi)外復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中國政府適時調(diào)整政策組合拳，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，提振市場信心。這一政策導(dǎo)向不僅為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入了強(qiáng)心劑，也為銅等大宗商品市場提供了堅實的支撐。

在基本面層面，銅市正經(jīng)歷著微妙的變化。隨著銅價的回升，下游行業(yè)的新增訂單在一定程度上受到了抑制，采購需求有所減弱。然而，值得注意的是，部分再生銅桿企業(yè)已開始復(fù)產(chǎn)，精廢替代效應(yīng)逐漸減弱，這反映出市場在面對價格波動時的靈活調(diào)整能力。同時，LME（倫敦金屬交易所）的持續(xù)累庫曾一度給市場帶來較大壓力，但近期從盤面表現(xiàn)來看，這種利空影響正在逐漸減弱，顯示出累庫可能已接近尾聲。

更為重要的是，本輪銅價回升并未顯著抑制國內(nèi)下游需求，這表明市場情緒正在逐步好轉(zhuǎn)，市場參與者對銅價后市持樂觀態(tài)度。此外，社會庫存的持續(xù)去庫態(tài)勢也進(jìn)一步驗證了這一點，庫存的減少意味著市場供需關(guān)系正在向緊平衡轉(zhuǎn)變，為銅價上漲提供了有力支撐。