今日滬銅市場以反復(fù)震蕩為主，最終日盤收盤以陰線報收。主力月2408合約開盤價為78740元/噸，盤中最高觸及79130元/噸，最低下探至78540元/噸，昨日結(jié)算價78770元/噸，下跌100元，跌幅0.13%。全天成交量較昨日減少28912手至81705手，而持倉量則增加1513手至172951手。

亞盤時段，倫銅偏強震蕩，盤面窄幅波動中，北京時間16:10最新報價9677美元/噸，漲33美元/噸，漲幅0.34%。

近期宏觀環(huán)境邊際轉(zhuǎn)弱，美元走強，銅價承壓回落；但舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長戴利的警告，即美國勞動力市場可能接近拐點，以及通脹迅速下降或勞動力市場降溫超預(yù)期時可能需要的降息政策，為疲弱的銅市場帶來一絲利好預(yù)期，有助于銅價逐步企穩(wěn)。

從供應(yīng)端看，全球銅礦供應(yīng)緊張已被市場定價，而且目前市場并不擔(dān)心供應(yīng)緊張。在產(chǎn)業(yè)方面，6月24日消息，印度國有銅業(yè)公司計劃開發(fā)兩座銅礦，總產(chǎn)能300萬噸。庫存數(shù)據(jù)方面，倫敦交易所的銅庫存持續(xù)累積，截至25日增加5025噸至172850噸，已增至為五個半月新高。

從需求端看，6月即將結(jié)束，緊接著7月白色家電銷售淡季的到來，市場反饋家電需求不佳，空調(diào)排產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性下滑趨勢。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，6-7月國內(nèi)家用空調(diào)企業(yè)內(nèi)銷排產(chǎn)分別同比下滑10.0%和12.5%，外銷排產(chǎn)雖同比增長，但整體空調(diào)市場需求疲軟。此外，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，終端加工企業(yè)觀望情緒濃厚，開工率穩(wěn)步下降，對銅市消費形成一定的利空影響。

現(xiàn)貨市場方面，下游企業(yè)已有一定庫存，后期需求逐漸飽和，僅剩部分壓價收貨，大部分囤貨積極性不高，升水難以回暖，整體成交情況一般，謹慎為主。

長江有色金屬網(wǎng)分析認為，當(dāng)前銅價面臨著宏觀環(huán)境偏弱與基本面疲軟的雙重壓力，使得其反彈的驅(qū)動力尚未顯現(xiàn)。消費季節(jié)性下滑的趨勢愈發(fā)明顯，導(dǎo)致銅加工企業(yè)的開工率逐步降低。盡管全球銅礦供應(yīng)短缺是一個不爭的事實，但值得注意的是，6月份國內(nèi)銅產(chǎn)量仍然保持增長，整體市場供需格局并未發(fā)生顯著變化。更為重要的是，倫敦交易所的銅庫存持續(xù)累積，已經(jīng)攀升至五個半月以來的新高，預(yù)示著后期銅庫存仍有進一步累積的壓力?；谝陨弦蛩兀L江有色金屬網(wǎng)預(yù)計，銅價在短期內(nèi)將維持橫盤整理的態(tài)勢。

長江有色金屬網(wǎng)1#電解銅報價78440-78480元/噸，均價78460元/噸，較上交易日上漲250元/噸，對滬銅2407合約報貼150-貼110元/噸。