近期，鋁價(jià)面臨回調(diào)壓力，市場(chǎng)交投情緒謹(jǐn)慎。今日滬鋁主力月2406合約低開(kāi)低走，日內(nèi)維持跌勢(shì)行情。截止15：00收盤(pán)價(jià)報(bào)20250元/噸，下跌125元，跌幅0.61%。

由于前期鋁價(jià)漲勢(shì)過(guò)于強(qiáng)勁，多頭止盈離場(chǎng)，導(dǎo)致期價(jià)回調(diào)壓力加大。與此同時(shí)，滬鋁基本面驅(qū)動(dòng)價(jià)格有限，云南二季度復(fù)產(chǎn)進(jìn)程改善以及需求表現(xiàn)差強(qiáng)人意，都對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定壓力。

基本面，云南地區(qū)即將迎來(lái)豐水期，電力供給有望得到改善，這為云南乃至西南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)提速提供了有利條件。然而，需求面并未如預(yù)期般強(qiáng)勁。盡管傳統(tǒng)旺季消費(fèi)有所提振，但難以給出超預(yù)期的答卷。高價(jià)鋁對(duì)下游鋁生產(chǎn)商采購(gòu)造成了明顯的壓制，導(dǎo)致下游開(kāi)工率受到鋁價(jià)等因素的抑制，難以有效上行。

盡管如此，鋁線(xiàn)纜開(kāi)工維持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為鋁市帶來(lái)一絲喜色。但是，鋁市消費(fèi)整體表現(xiàn)仍顯乏力，難以支撐鋁價(jià)持續(xù)上漲。

除了基本面因素外，宏觀(guān)情緒也對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了重要影響。美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的講話(huà)暗示沒(méi)有降息的緊迫性，交易商普遍將降息押注推后，預(yù)計(jì)首次降息很可能在9月。這一消息使得市場(chǎng)謹(jǐn)慎交投情緒升溫，對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)構(gòu)成了不利影響。

美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，3月?tīng)I(yíng)建許可月率修正后下滑3.7%，年化總數(shù)為146.70萬(wàn)戶(hù)。美國(guó)紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售年率上升5.3%。美國(guó)4月制造業(yè)PMI初值為49.9，低于預(yù)期。歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值為45.6，創(chuàng)新低；服務(wù)業(yè)和綜合PMI初值均創(chuàng)11個(gè)月新高。這些數(shù)據(jù)的發(fā)布將對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響鋁價(jià)的走勢(shì)。

此外，市場(chǎng)注意力將集中在美國(guó)一季度GDP報(bào)告和PCE數(shù)據(jù)上。這些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)提供關(guān)于經(jīng)濟(jì)健康狀況和降息時(shí)機(jī)的線(xiàn)索，進(jìn)而影響鋁價(jià)的走勢(shì)。

但在中國(guó)市場(chǎng)方面，央行開(kāi)展20億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。同時(shí)，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)全球電動(dòng)汽車(chē)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，2024年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)1700萬(wàn)輛。這一預(yù)測(cè)對(duì)于鋁市來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極的信號(hào)，因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)的普及將帶動(dòng)對(duì)鋁等輕質(zhì)金屬的需求增長(zhǎng)。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁價(jià)報(bào)20090-20130元/噸，均價(jià)報(bào)20110元噸，較上一個(gè)交易日下跌160元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，日內(nèi)成交表現(xiàn)仍舊平淡無(wú)奇。由于下游廠(chǎng)商畏高情緒濃重，入場(chǎng)采購(gòu)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。多數(shù)貿(mào)易商選擇逢低壓價(jià)備貨，導(dǎo)致市場(chǎng)實(shí)際交投活躍度低迷，促使整體現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意。

綜上所述，當(dāng)前鋁價(jià)面臨回調(diào)壓力，基本面驅(qū)動(dòng)有限，宏觀(guān)情緒成為主導(dǎo)因素。投資者應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策變化以及市場(chǎng)情緒變化，以把握鋁價(jià)的走勢(shì)。同時(shí)，也需要關(guān)注新興領(lǐng)域如電動(dòng)汽車(chē)對(duì)鋁需求的潛在增長(zhǎng)，以尋找投資機(jī)會(huì)。